Chứng khoán lập đỉnh, đợi gì ở cú chỉnh tháng 7?

Giới phân tích cảnh báo: Sau nhịp điều chỉnh kỹ thuật dự kiến trong nửa cuối tháng 7, thị trường chứng khoán có thể bước vào chu kỳ tăng giá mạnh mẽ – giai đoạn được đánh giá là “dễ kiếm tiền” bậc nhất cho nhà đầu tư kể từ đầu năm.

Phiên giao dịch ngày 10/7 chứng kiến đà tăng ấn tượng của thị trường chứng khoán khi VN-Index cộng thêm 14,32 điểm, đóng cửa ở mức 1.445,64 – tiệm cận ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 1.450 điểm. Đây là dấu hiệu tiếp nối chuỗi tăng mạnh gần đây, với biên độ hai con số cho thấy lực cầu vẫn đang duy trì sức nóng.

Tuy nhiên, việc chỉ số tăng tốc quá nhanh trong thời gian ngắn đang khiến thị trường tiệm cận vùng “quá mua” và dấy lên lo ngại về khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh kỹ thuật hoặc thậm chí là chu kỳ phân phối ngắn hạn.

Trong bối cảnh này,chúng tôi đã có cuộc trao đổi với ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS) , để làm rõ những kịch bản có thể xảy ra trong nửa cuối tháng 7, cùng chiến lược hành động phù hợp với từng nhóm nhà đầu tư.

Điều chỉnh là cần thiết, nhưng sẽ không sâu

Theo ông Nguyễn Minh Hoàng, khả năng thị trường điều chỉnh trong ngắn hạn là tương đối cao, đặc biệt là khi tâm lý FOMO đang lấn át lý trí và VN-Index đã liên tục phá vỡ các ngưỡng cản trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh, nếu xuất hiện điều chỉnh thì đó cũng chỉ là nhịp “xả hơi kỹ thuật”, với biên độ dự kiến không quá 3–5% và thời gian kéo dài từ vài phiên đến tối đa hai tuần.

“Tôi nghiêng về khả năng thị trường chỉ điều chỉnh nhẹ trong vòng một tuần rồi nhanh chóng quay lại xu hướng tăng”, ông Hoàng nhận định.

Khối ngoại rót vốn mạnh, thị trường được bơm lực từ nhiều phía

Một yếu tố đặc biệt đáng chú ý trong giai đoạn này là lực đỡ rất mạnh từ dòng vốn ngoại. Tính từ đầu tháng 7 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 7/8 phiên, với tổng giá trị lên tới hơn 11.000 tỷ đồng – một con số vượt trội nếu đặt cạnh chuỗi mua ròng kỷ lục giai đoạn cuối năm 2022 đến đầu 2023.

“Chỉ sau chưa đầy 10 phiên, khối ngoại đã giải ngân hơn 11.000 tỷ đồng – một tốc độ chưa từng thấy trong các chu kỳ trước. Đây là động lực khiến VN-Index không chỉ tăng nhanh mà còn xuyên thủng liên tiếp các vùng kháng cự”, ông Hoàng phân tích.

Tuy vậy, vị chuyên gia cũng lưu ý, nếu dòng tiền ngoại chững lại hoặc đảo chiều, thị trường sẽ chịu áp lực không nhỏ. “Cường độ giải ngân của khối ngoại chính là biến số lớn nhất lúc này”, ông nói.

Tiền rẻ vẫn là chất xúc tác chủ lực của sóng tăng

Đề cập đến yếu tố “tiền rẻ”, ông Hoàng cho biết, tín dụng đã tăng tới 9,9% tính đến cuối tháng 6 – một mức tăng ấn tượng cho thấy dòng tiền vẫn đang được bơm mạnh vào nền kinh tế. Trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức thấp, thị trường chứng khoán được hưởng lợi rõ rệt.

“Thị trường đã xác lập xu hướng tăng rõ ràng và đang bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng trưởng tương tự các giai đoạn 2016–2017 và 2020–2021. Câu hỏi không còn là 'liệu có tăng không', mà là 'tăng đến đâu và tăng bao lâu'”, ông Hoàng nhấn mạnh.

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo: nếu dòng tiền tiếp tục được bơm ra với cường độ lớn, rủi ro lạm phát trong trung hạn là điều khó tránh khỏi. Trong ngắn hạn, ông cho rằng môi trường vĩ mô vẫn đủ thuận lợi để thị trường tiếp tục vận động tích cực.

Chiến lược đầu tư: Ưu tiên nắm giữ, chọn mặt gửi vàng

Theo ông Hoàng, với những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu – đặc biệt là cổ phiếu cơ bản tốt – nên tiếp tục nắm giữ thay vì vội vã hiện thực hóa lợi nhuận. Trong khi đó, những người đang sử dụng margin ở mức cao nên xem xét chốt lời một phần để kiểm soát rủi ro trước khi thị trường bước vào nhịp điều chỉnh.

Với nhà đầu tư chưa giải ngân, ông khuyến nghị có thể giải ngân từng phần, ưu tiên mức 30–50% tài khoản, đồng thời tận dụng nhịp chỉnh ngắn nếu xảy ra để tăng tỷ trọng với mức giá hấp dẫn hơn.

“Quan điểm của tôi là giữ vị thế, vì sóng tăng vẫn còn dài. Khi thị trường đã vào xu hướng tăng mạnh, cơ hội kiếm tiền sẽ rất rõ ràng”, ông nói.

Cổ phiếu chứng khoán và bất động sản vào vùng hấp dẫn

Về nhóm ngành, ông Hoàng đặc biệt nhấn mạnh cổ phiếu chứng khoán, với lý do: thanh khoản hiện đạt 25.000–35.000 tỷ đồng/phiên – mức vượt trội so với giai đoạn trước. Đây là động lực giúp các công ty chứng khoán tăng trưởng lợi nhuận trong ngắn hạn, đồng thời hưởng lợi kép nếu thị trường tiếp tục được nâng hạng.

“Dòng vốn ngoại cũng đang chọn nhóm chứng khoán làm bệ phóng chính. Đây là tín hiệu cho thấy triển vọng trung dài hạn của nhóm này rất rõ ràng”, ông phân tích.

Bên cạnh đó, nhóm bất động sản – sau giai đoạn bị “đánh giá thấp” – đang bước vào vùng định giá hấp dẫn, đặc biệt với kỳ vọng phục hồi lợi nhuận từ cuối 2025 đến năm 2026. Quan điểm “call-buy” nhóm này đã được ông Hoàng đưa ra từ đầu năm và tiếp tục được giữ nguyên tại hội thảo sắp tới.

Ngoài ra, các nhóm cổ phiếu thuộc chiến lược tăng trưởng xanh, ESG, ngân hàng, đầu tư công và vật liệu xây dựng cũng được đánh giá là hưởng lợi từ chính sách bơm tiền, hỗ trợ lãi suất, cũng như các yếu tố thuận lợi về thuế quan và hội nhập quốc tế.

Một trong những giai đoạn dễ kiếm tiền nhất kể từ đầu năm

“Với sự cộng hưởng của dòng tiền mạnh, tín hiệu kỹ thuật tích cực và động lực vĩ mô thuận lợi, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào một trong những giai đoạn dễ kiếm tiền nhất kể từ đầu năm”, ông Nguyễn Minh Hoàng kết luận.