Chứng khoán chuẩn bị tạo đáy

Bình luận về diễn biến trồi sụt của dòng tiền tại chương trình Khớp lệnh, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường CTCP Chứng khoán VPBank cho rằng thanh khoản đi xuống do không còn yếu tố tiền rẻ.

Theo thống kê, những giai đoạn thế giới bơm tiền, giảm lãi suất về nền thấp, đặc biệt là 2007 – 2008 và gần nhất 2020 – 2021, dòng tiền có xu hướng chảy vào TTCK rất nhiều. Kể từ năm 2022 đến giữa 2023, Fed tăng lãi suất thì các kênh đầu tư đều gặp khó khăn. Tại Mỹ, lượng nhà bán mới tụt xuống mức kỷ lục, thị trường bitcoin từng mất 1/3 vốn hóa.

Tại Việt Nam, thanh khoản giảm mạnh từ 2023 và bắt đầu tăng từ giữa 2023 đến 2024. Giai đoạn thanh khoản TTCK Việt Nam tăng trở lại đến từ việc nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh hơn. Sau 3 lần hạ lãi suất vào giữa 2023, tiền bắt đầu rẻ hơn giúp thanh khoản cải thiện.

Gần đây, thanh khoản trên thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng của dòng vốn dịch chuyển, dòng vốn nước ngoài bị rút bớt Việt Nam và khu vực châu Á. Nhà đầu tư cá nhân trong nước chính là lực đỡ giúp thị trường không giảm sâu khi khối ngoại bán ròng đến 3 tỷ USD.

Bên cạnh đó, dòng tiền sụt giảm do thị trường đang thiếu vắng các cơ hội đầu tư và cũng cần đáp ứng nhu cầu thanh toán khoản vay, nợ trái phiếu.

Dù vậy, chuyên gia VPBankS cho rằng thanh khoản thị trường về nền thấp trong 2 năm gần đây chính là cơ hội. Bởi khi thanh khoản thấp kết hợp chỉ số về vùng hỗ trợ mạnh là một trong dấu hiệu cho thấy nền giá mới được thiết lập.

“Khi thanh khoản tạo đáy thì thị trường cũng thường tạo đáy để bắt đầu phục hồi. Trong những giai đoạn thị trường giảm giá và bi quan nhất thì đấy chính là cơ hội lớn nhất. Nhìn lại, giai đoạn tháng 11/2022 và 10 – 11/2023 đều là đáy của thanh khoản và điểm số”, ông Trần Hoàng Sơn dự báo.