Chứng khoán ảm đạm: Đâu là rào cản ngắn hạn?

Trong bối cảnh thị trường chưa tạo thuận lợi cho các vị thế mua mới, việc ưu tiên quản trị rủi ro danh mục trở thành yếu tố then chốt để bảo vệ nhà đầu tư trên sàn chứng khoán.

Phiên giao dịch gần đây của thị trường chứng khoán chứng kiến chỉ số VN-Index tăng nhẹ, mang đến những tín hiệu khả quan. Đặc biệt, từ mức thấp nhất trong phiên, chỉ số đã hồi phục mạnh mẽ với biên độ 15 điểm vào buổi chiều.

Thị trường cũng ghi nhận sự cải thiện rõ rệt với 15/21 nhóm ngành tăng điểm. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn chưa thực sự bùng nổ khi chỉ xấp xỉ mức bình quân 20 phiên gần nhất, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư vẫn chi phối diễn biến giao dịch.

Theo phân tích từ các chuyên gia, giai đoạn trước Tết Nguyên đán luôn mang tính chất quan trọng đối với thị trường. Nếu áp lực giảm giá dần chững lại trong tuần này và thị trường phục hồi ở tuần kế tiếp, nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng vị thế. Khi đó, những yếu tố tiêu cực nhất có khả năng đã được phản ánh vào giá cổ phiếu.

TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc đầu tư DG Capital, cho rằng nỗi lo lớn nhất hiện nay là biến động tỷ giá. Không riêng Việt Nam, toàn cầu đang đối mặt với áp lực từ việc USD tăng giá do các yếu tố như lợi suất trái phiếu Mỹ cao, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và dòng tiền chảy ngược về Mỹ. Những yếu tố này đã và đang tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư.

Tại thị trường trong nước, áp lực bán vẫn chưa có dấu hiệu suy yếu, trong khi các yếu tố tâm lý tiêu cực chưa được giải tỏa hoàn toàn. Sự kiện đáo hạn hợp đồng phái sinh sắp tới có thể gây ra những biến động mạnh trong ngắn hạn.

TS Nguyễn Duy Phương nhận định rằng các nhịp hồi phục kỹ thuật có khả năng cao sẽ xuất hiện trong tuần, trước khi thị trường tìm được điểm cân bằng để đảo chiều. Ông cũng dẫn chứng rằng các tuần giao dịch sau Tết Nguyên đán trong 5 năm gần đây thường thiên về xu hướng tăng giá.

Công ty Chứng khoán VCBS cho rằng nhiều cổ phiếu đã chiết khấu về mức hấp dẫn, tạo cơ hội cho các nhịp hồi kỹ thuật trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường chưa xác nhận rõ ràng điểm cân bằng. VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tận dụng các phiên hồi để giảm tỷ trọng những cổ phiếu mất xu hướng tăng trung hạn, đồng thời theo dõi sát sao thị trường để có thể "lướt sóng" khi xuất hiện tín hiệu đáy chắc chắn hơn.

Quan điểm từ Công ty Chứng khoán UP cũng nhấn mạnh rằng nhà đầu tư cần kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn trước khi giải ngân, tránh tâm lý mua đuổi trong các phiên tăng điểm. Thay vào đó, cần tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng kinh doanh khả quan, và ít bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường.

Ngoài ra, nhà đầu tư nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự quan trọng, động thái của dòng vốn ngoại và thanh khoản, đồng thời đặt mức cắt lỗ hợp lý cho từng vị thế để bảo vệ vốn trong giai đoạn thị trường còn nhiều biến động.

Nhìn chung, thị trường đang trong giai đoạn tích lũy với sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành và cổ phiếu. Để đảm bảo hiệu quả đầu tư, nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng, tập trung quản trị rủi ro và chờ đợi các tín hiệu tích cực rõ ràng hơn trước khi gia tăng tỷ trọng danh mục.