Chủ tịch AzFin Việt Nam: Thị trường chứng khoán sẽ phân hóa trong nửa cuối năm 2024

Thị trường chứng khoán 6 tháng cuối năm được kỳ vọng sẽ đón nhận nhiều tín hiệu tích cực với đà phục hồi của nền kinh tế và kết quả tăng trưởng khả quan của doanh nghiệp.

Báo Đầu tư Chứng khoán đã có cuộc trao đổi với ông Đặng Trần Phục, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần AzFin Việt Nam xung quanh câu chuyện thị trường nửa cuối năm.

Ông Đặng Trần Phục, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần AzFin Việt Nam.

Bối cảnh vĩ mô của kinh tế quốc tế và kinh tế trong nước tác động thế nào tới thị trường thời gian tới?

Bối cảnh vĩ mô thế giới hiện nay tối sáng đan xen. Khi kinh tế Mỹ suy yếu nhanh và mạnh dẫn tới nguy cơ suy giảm hoặc suy thoái kinh tế có thể xảy ra với xác suất cao hơn, bên cạnh đó là lo ngại về kinh tế Trung Quốc chậm lại khi lĩnh vực bất động sản của nước này tiếp tục chìm trong khó khăn.

Ngược lại, các điểm sáng của kinh tế thế giới vẫn có, đó là lạm phát Trung Quốc duy trì thấp có thể giúp kinh tế toàn cầu hạ lạm phát nhanh hơn, đặc biệt lạm phát tại Mỹ; và FED dự kiến sẽ có 2 đợt giảm lãi suất giúp cho kinh tế thế giới dễ thở hơn.

Trong khi đó, bối cảnh vĩ mô Việt Nam có nhiều thuận lợi hơn. GDP của Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục phục hồi tích cực và có thể đạt 6,5 - 6,8%, vượt chỉ tiêu Quốc hội đề ra. Lạm phát và lãi suất duy trì ở mức ổn định sẽ hỗ trợ và thúc đẩy mở rộng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong nền kinh tế.

Có điểm đáng lo ngại là yếu tố tỷ giá và dự trữ ngoại hối vẫn đang khá căng khi mà chúng ta không tự quyết được. Tuy nhiên, nếu FED sớm hạ lãi suất, áp lực sẽ bớt đi rất nhiều, bên cạnh đó việc kiểm soát chặt vấn đề đầu cơ và nhập lậu vàng sẽ giúp USD chợ đen hạ nhiệt, giảm áp lực lên tỷ giá chính thức.

Nhìn nhận về vấn đề nâng hạng thị trường và việc đưa vào vận hành hệ thống KRX?

Việc nâng hạng đã được chúng ta đưa ra lộ trình gần 10 năm trước, tuy vậy tiến triển vẫn khá chậm, trong đó đưa hệ thống KRX vào vận hành là một yếu tố tiên quyết để có thể đa dạng hóa các sản phẩm tài chính, đáp ứng cho nhu cầu nhà đầu tư cũng như cho việc nâng hạng, đã bị chậm tiến độ đến 10 năm nay.

Nếu đưa hệ thống công nghệ mới vào (không nhất thiết phải là KRX) và Việt Nam được nâng hạng sẽ là một cú hích lớn cho sự phát triển của thị trường chứng khoán, khi đó có thể đón nhận dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, KRX hay nâng hạng đã bị chậm trễ khá nhiều lần và cũng chưa thể một sớm một chiều giải quyết được, vì thế nhà đầu tư cũng không nên kỳ vọng quá nhiều vào việc này, mà tốt nhất hãy tập trung vào lựa chọn những cổ phiếu tốt, có định giá hấp dẫn để đầu tư, từ đó có thể mang lại hiệu quả cao.

Sức khoẻ doanh nghiệp cải thiện với những kết quả thuận lợi trong nửa cuối năm đã đóng góp tích cực cho thị trường?

Hiện nay, khó khăn nhất đối với các doanh nghiệp cơ bản đã và đang đi qua, sức khỏe tài chính nhiều doanh nghiệp được cải thiện, đặc biệt là những doanh nghiệp đầu ngành, từ đó giúp các doanh nghiệp phục hồi và có thể trở nên mạnh mẽ trong năm 2024 và 2025. Đây cũng chính là động lực lớn góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán trong tương lai.

Đánh giá chung về triển vọng của thị trường và động lực tăng trưởng cho nửa cuối năm 2024?

Động lực tăng trưởng của thị trường chứng khoán cuối năm 2024 chủ yếu đến từ yếu tố kinh tế phục hồi mạnh và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo tăng trưởng tốt từ 15 - 22% so với năm 2023. Tuy vậy, thị trường chứng khoán vẫn còn đối mặt với không ít rủi ro, đặc biệt là yếu tố về tỷ giá VND và các yếu tố vĩ mô quốc tế.

Bên cạnh đó, việc nước ngoài bán ròng lên đến hơn 60.000 tỷ đồng chỉ trong hơn 6 tháng qua và đa phần các nhóm cổ phiếu phi tài chính đang được định giá cao, sẽ là những rào cản lớn với thị trường chứng khoán Việt Nam.

Vì thế, chúng tôi đánh giá rủi ro vẫn đan xen và không kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ quá tích cực trong nửa cuối năm mà nhiều khả năng sẽ thiên về hướng phân hóa giữa các nhóm ngành và giữa các cổ phiếu.