Cập nhật và dự báo hoạt động kinh doanh của Khang Điền (KDH)

+ Hoạt động bán hàng ghi nhận sự khởi sắc trở lại trong cuối Q3/2022 với việc mở bán mới dự án The Classia – đợt 1, kết quả bán hàng ghi nhận ở mức khá cao 96%. Theo kế hoạch, dự án sẽ mở bán đợt hai trong tháng 11 tới đây. Bên cạnh đó, dự án cao tầng Privia và Clarita dự kiến cũng sẽ bắt đầu mở bán trong năm 2023. Ngoài ra, các dự án 11A – GĐ 1 và KCN Lê Minh Xuân cũng đang trong giai đoạn hoàn thiện pháp lý, chúng tôi kỳ vọng hai dự án này sẽ được mở bán trong năm 2024.

+ Trong Q3/2022, Rồng Việt ước tính doanh thu và NPATMI đạt mức lần lượt 952 tỷ đồng (+30% QoQ và -21% YoY) và 409 tỷ đồng (+26% QoQ và +29% YoY). Lũy kế cả năm 2022, chúng tôi ước tính doanh thu và LNST công ty mẹ lần lượt ở mức 2.779 tỷ đồng, -26% yoy và 1.443 tỷ đồng, +20% yoy, tương ứng hoàn thành 70% và 103% kế hoạch năm. EPS ước đạt 1.954 đồng/CP.

Hoạt động bán hàng bắt đầu khởi sắc từ Q3/2022

Các dự án đang triển khai

+ Trong tám tháng đầu năm 2022, hoạt động bán hàng của KDH khá ảm đạm khi không có thêm dự án mới được chào bán ra thị trường. Tuy nhiên, đến tháng 09/2022, hoạt động bán hàng đã bắt đầu sôi động trở lại với việc mở bán chính thức đợt 1 dự án The Classia, 100 căn biệt thự - nhà phố ngày 11/09/2022, kết quả bán hàng ghi nhận ở mức khá cao 96%. Theo kế hoạch, dự án sẽ mở bán đợt hai trong tháng 11 tới đây.

+ Dự án cao tầng Privia đã khởi công từ 30/06/2022. Dự kiến sẽ đủ điều kiện mở bán trong những tháng đầu của năm 2023, tuy nhiên ở thời điểm hiện tại một số sàn bất động sản đã bắt đầu thực hiện chương trình quảng cáo cho dự án. Theo tiến độ, dự án có thể bắt đầu bàn giao vào cuối năm 2024.

+ Dự án biệt thự Clarita đã có GPXD hạ tầng, hiện đang trong giai đoạn san nền. Theo pháp lý, dự án đã có thể mở bán sau khi hoàn thành hạ tầng. Tuy nhiên, công ty dự kiến sẽ bắt đầu mở bán chính thức sau khi hoàn thành việc xây dựng đợt một (tương tự như tiến trình mở bán dự án The Classia) từ nửa cuối 2023.

Cập nhật tiến độ các dự án khác

+ Dự án 11A – GĐ 1, xây dựng các sản phẩm thấp tầng, đã đền bù 100% 13ha, hiện dự án trong trong giai đoạn chờ quyết định phê duyệt tiền sử dụng đất. Theo chia sẻ của công ty, dự án sẽ bắt đầu san lấp từ tháng 11/2022.

+ KCN Lê Minh Xuân mở rộng dự kiến sẽ nhận quyết định thu hồi đất cho phần diện tích 90ha trong tháng 10/2022. Trong thời gian tới đây, Công ty sẽ phải chờ quyết định phê duyệt tiền sử dụng đất, để có thể hoàn thành hết các nghĩa vụ tài chính và đủ điều kiện mở bán. Tuy nhiên, trong bối cảnh tình hình thị trường bất động sản đang khá nhạy cảm và Luật Đất Đai sửa đổi chưa thống nhất ý kiến, chúng tôi cho rằng dự án có thể sẽ chưa đi vào hoạt động trong năm 2023.

Dự án Tân Tạo đến thời điểm hiện tại đã GPMB được khoảng 80% diện tích đất.

Cập nhật và dự báo hoạt động kinh doanh của Khang Điền (KDH)

Dự báo KQKD 2022-2023 chưa nhiều động lực tăng trưởng mạnh mẽ so với 2021

Trong Q3/2022, chúng tôi ước tính tổng doanh thu của KDH sẽ đạt mức 952 tỷ đồng, giảm 21% yoy so với cùng kỳ, được ghi nhận chủ yếu đến từ việc bàn giao 40-50 căn The Classia. Tuy nhiên LNST công ty mẹ kỳ vọng đạt mức 409 tỷ đồng, vẫn ghi nhận tăng trưởng ở mức +29% so với cùng kỳ nhờ biên lợi nhuận cao của dự án The Classia. Lũy kế cả năm 2022, chúng tôi ước tính doanh thu và LNST công ty mẹ lần lượt ở mức 2.779 tỷ đồng, -26% yoy và 1.443 tỷ đồng, +20% yoy, tương ứng hoàn thành 70% và 103% kế hoạch năm.

Trong năm 2023, chúng tôi dự phóng doanh thu và LNST công ty mẹ lần lượt ở mức 3.291 tỷ đồng và 1.357 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng +18% yoy và -6% yoy so với ước tính năm 2022. Trong đó, doanh thu và LNST công ty mẹ chủ yếu đến từ việc bàn giao phần còn lại dự án The Classia và việc bàn giao dự án dự án The Clarita, dự án chủ lực trong năm 2023, dự kiến được thực hiện từ H2/2022.