Các quỹ đầu tư toàn cầu rót tiền mạnh vào Trung Quốc

Giữa lúc các nền kinh tế lớn thế giới đang “bầm dập” vì đại dịch Covid-19, các quỹ đầu tư trên toàn cầu gia tăng phân bổ tài sản vào thị trường chứng khoán Trung Quốc.

Dịch Covid-19 cho đến nay đã gây tử vong hơn 4.600 người ở Trung Quốc và gần 320.000 người khác trên toàn cầu. Để kiểm soát đà lây lan của dịch bệnh thảm họa này, các chính phủ trên toàn cầu đã áp đặt các lệnh phong tỏa, hạn chế hoạt động kinh doanh, khiến các thị trường tài chính rơi vào cơn suy sụp do nỗi sợ hãi về cú suy thoái toàn cầu.

Khi chứng khoán Mỹ lao dốc về mức thấp nhất trong 3 năm hồi tháng 3, tỷ trọng phân bổ vào các cổ phiếu Trung Quốc của hơn 800 quỹ đầu tư toàn cầu đạt gần 25% trong 2.000 tỉ đô la Mỹ trị giá tài sản của họ, theo Công ty theo dõi dữ liệu dòng tiền của các quỹ toàn cầu EPFR. Tỷ trọng này tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dù chịu tác động của Covid-19, chứng khoán Trung Quốc vẫn tương đối vững vàng. Từ đầu năm đến nay, chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm 5,73% nhưng chỉ số S&P 500 của Mỹ giảm 8,57%, tính theo mức điểm đóng cửa hôm 18-5.

“Chúng tôi phát hiện thấy rằng rất nhiều nhà quản lý quỹ nước ngoài đang sắp xếp lại danh mục đầu tư của họ trong cơn biến động này. Các quỹ đang gia tăng tỷ trọng phân bổ vào cổ phiếu Trung Quốc, Todd Willits, Giám đốc EPFR, nói.

Dữ liệu của EPFR cho thấy các quỹ đầu tư chuyên về cổ phiếu Trung Quốc chứng kiến xu hướng rút ròng trong những tuần gần đây vì nhiều quỹ bắt đầu bán cổ phiếu để thu tiền mặt theo yêu cầu của khách hàng.

Tuy nhiên, EPFR cho rằng xu hướng đó chỉ là tạm thời vì các quỹ đầu tư khu vực vẫn đang gia tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu Trung Quốc và giảm tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu ở các thị trường khác khi họ tìm cách đáp ứng các mục tiêu lợi nhuận đầu tư tổng thể.

Ở những quỹ đầu tư tập trung vào thị trường chứng khoán mới nổi trên toàn cầu, tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu Trung Quốc là 34%, trong khi đó, tỷ trọng tài sản dành cho các cổ phiếu châu Á khác (không bao gồm Nhật Bản) là 38%.

Tuy nhiên, căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang có dấu hiệu leo thang khi tại Mỹ, sức ép chính trị về việc hạn chế đầu tư vào các công ty Trung Quốc ngày càng lớn.

Ngoài ra, các quỹ đầu tư cũng e ngại rủi ro quản trị của các công ty Trung Quốc, đặc biệt là sau khi chuỗi cà phê lớn nhất Trung Quốc Luckin Coffee, đang có cổ phiếu niêm yết trên sàn Nasdad (Mỹ), thừa nhận nâng khống số liệu doanh thu lên đến 2.200 tỉ nhân dân tệ (314 triệu đô la) hồi đầu tháng 4. Vụ việc bê bối này khiến giá cổ phiếu Luckin Coffee lao dốc hơn 80% trước khi bị ngừng giao dịch.

Dù vậy, mối quan tâm của giới đầu tư toàn cầu bao gồm ở Mỹ, dành cho cổ phiếu Trung Quốc vẫn cao.

Hôm 8-5, hãng điện toán đám mây Kingsoft Cloud trở thành công ty Trung Quốc đầu tiên chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) ở Mỹ kể từ sau vụ bê bối của Luckin Coffee và dịch Covid-19. Cổ phiếu Kingsoft Cloud đã tăng hơn 40% trong ba ngày giao dịch đầu tiên và vốn hóa thị trường của công ty này đã đạt 5 tỉ đô la Mỹ.

J.P. Morgan, UBS, Credit Suisse và CICC là những bên đứng ra bảo lãnh cho đợt phát hành này.

Giám đốc tài chính Kingsoft Cloud, Henry He, cho biết ông thấy có rất nhiều nhà đầu tư và tổ chức nổi tiếng, uy tín trên thế giới đặt mua cổ phần trong đợt IPO của công ty ông. Henry He dự báo doanh thu của Kingsoft Cloud trong quí 1 sẽ không thấp hơn so với quí 4-2019.

Để hạn chế các rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu Trung Quốc niêm trên sàn chứng khoán New York do căng thằng Mỹ-Trung, các nhà chiến lược ở Ngân hàng Morgan Stanley khuyến nghị khách hàng nên mua cổ phiếu hạng A ở Trung Quốc (cổ phiếu được định dang bằng nhân dân tệ của các công ty Trung Quốc đang được niêm yết ở hai sàn chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến).

Đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu Trung Quốc chỉ là một phần nhỏ trong tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Trung Quốc một phần là vì bị hạn chế tiếp cận. Tuy nhiên, cổ phiếu hạng A của Trung Quốc dần được đưa vào các danh mục đầu tư trên toàn cầu, đặc biệt là sau khi hãng chỉ số MSCI (Mỹ) cho biết sẽ đưa các cổ phiếu Trung Quốc vào chỉ số các thị trường mới nổi MSCI đang theo dõi hơn 1.000 tỉ đô la giá trị tài sản.

Đối với Justin Leverenz, nhà quản lý danh mục đầu tư của Công ty Invesco ở New York, thị trường chứng khoán Trung Quốc mang đến cơ hội mới tiếp theo nhờ các sáng tạo trong lĩnh vực y tế và công nghệ của nước này giữa lúc đại dịch giáng đòn nặng nề vào các nền kinh tế lớn khác.

“Mỗi thập kỷ chúng ta đều chứng kiến cơn giá tăng giá của một thị trường nào đó. Dù có thể tăng trưởng chậm lại, Trung Quốc vẫn là động lực mạnh mẽ nhất, chi phối tăng trưởng kinh tế toàn cầu trong 10 năm tới”, Leverenz nói.

Hôm 13-5, Ủy ban Đầu tư tiết kiệm hưu trí liên bang Mỹ (Federal Retirement Thrift Investment Board), một cơ quan chính phủ Mỹ đang quản lý 594 tỉ đô la tài sản lương hưu của 5,9 triệu người lao động, cho biết dừng các kế hoạch đầu tư vào các công ty Trung Quốc do môi trường kinh tế biến động trước tác động của dịch Covid-19.

Quyết định được đưa ra sau khi Tổng thống Donald Trump chỉ trích các kế hoạch này sẽ gây tổn thương an ninh quốc gia Mỹ.