BVSC: Tăng trưởng trái phiếu doanh nghiệp của CTG lên tới 47% trong Quý 1/2022

Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa có báo cáo cập nhật của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank - Mã: CTG).

KQKD Quý 1: Lợi nhuận sụt giảm so với nền cao cùng kỳ

Ngân hàng Vietinbank đã công bố báo cáo tài chính Quý 1/2022 với lợi nhuận sau thuế đạt 4.664 tỷ đồng (-27,8% yoy). LNST của Vietinbank sụt giảm do nền cùng kỳ ở mức rất cao cũng như chi phí dự phòng tăng mạnh. Một số chỉ tiêu cụ thể như sau:

Tín dụng tăng trưởng mạnh trong Quý 1

Quý 1/2022, tín dụng Vietinbank tăng 9,1% YTD, đây là mức tăng trưởng tín dụng trong một quý cao nhất từ giữa năm 2018 tới nay và cao gần gấp đôi so với tăng trưởng tín dụng toàn ngành là 5%. Tăng trưởng tín dụng của Vietinbank chủ yếu đến từ cho vay khách hàng với mức tăng 8,7% YTD. Tăng trưởng trái phiếu doanh nghiệp mặc dù lên tới 47% YTD nhưng trái phiếu doanh nghiệp mới chỉ chiếm 1,2% trên tổng tín dụng của Vietinbank nên chưa có sự đóng góp đáng kể vào tăng trưởng tín dụng của ngân hàng. Nhóm khách hàng cá nhân tiếp tục là nhóm dẫn dắt tăng trưởng tín dụng với mức tăng 14% YTD.

BVSC kỳ vọng nền kinh tế hồi phục sau đại dịch Covid19 và điều này sẽ giúp cho Vietinbank tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng khoảng 12-13% trong năm 2022.

Chất lượng tài sản tương đương với cuối năm 2021

Tỷ lệ nợ xấu cuối Quý 1/2022 ở mức 1,25%, giảm 1 bps so với cuối năm 2021. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng từ 180% cuối năm 2021 lên 197% cuối Quý 1/2022.

Nợ gốc tái cơ cấu cuối Quý 1/2022 giảm về mức 8,4 nghìn tỷ đồng so với mức 10,3 nghìn tỷ đồng cuối năm 2021 (cuối năm 2021, Vietinbank đã trích lập 90% nợ tái cơ cấu). Với quan điểm thận trọng, Vietinbank tiếp tục trích lập dự phòng cao với chi phí trích lập dự phòng trong quý 1 là 4.427 tỷ đồng (+228% yoy).

NIM thu hẹp

Quý 1/2022, NIM của CTG ở mức 2,56%, giảm 26 bps so với cuối năm 2021 và giảm 62 bps so với cùng kỳ. Sự thu hẹp NIM là do chi phí vốn không thay đổi nhưng lợi suất tài sản sinh lợi giảm. Trong Quý 1, lợi suất tài sản sinh lợi ở mức 5,83%, giảm 26 bps so với cuối năm 2021. Lợi suất tài sản sinh lợi sụt giảm do Vietinbank vẫn tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế cũng như thực hiện thoái lãi dự thu.

Kỳ vọng doanh thu phí tăng trưởng mạnh trong năm 2022

Trong năm 2021, Vietinbank đã thí điểm miễn phí chuyển khoản cho các khách hàng có điều kiện cũng như cung cấp các gói thu phí với mức phí khá thấp làm cho doanh thu phí ngân hàng số của Vietinbank giảm xuống trong năm 2021. Điều này dẫn tới mức sụt giảm doanh thu phí ngân hàng số sẽ không gây tác động trọng yếu khi Vietinbank chính thức miễn phí chuyển khoản cho toàn bộ bộ khách hàng từ đầu năm 2022

Thỏa thuận hợp tác giữa Vietinbank và Manulife chính thức có hiệu lực từ ngày 29/12/2021. Cùng với đó Bộ Tài chính cũng đa phê duyệt thương vụ Manulife mua lại Aviva do đó Vietinbank đã đủ điều kiện để ghi nhận khoản phí trả trước. Ban lãnh đạo Vietinbank chia sẻ rằng phí trả trước sẽ được ghi nhận trong 5 năm. VDSC kỳ vọng rằng Vietinbank sẽ bắt đầu ghi nhận phí trả trước trong Quý 2/2022.

ĐHCĐ năm 2022

Vietinbank đã tổ chức thành công đại hội cổ đông năm 2022 với một số thông tin chính như sau:

- Thông qua phát hành trái phiếu riêng lẻ để tăng vốn hoạt động và vốn cấp 2 với số đợt phát hành tối đa là 20 đợt. Việc phát hành thành công sẽ giúp cho CTG gia tăng vốn hoạt động cũng như CAR.

- Thông qua phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức từ nguồn lợi nhuận 2020 với tỷ lệ cổ tức bằng cổ phiếu là 11,84%.

- Thông qua và đang trình cơ quan có thẩm quyền phê duyệt phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu năm 2021 với nguồn là toàn bộ lợi nhuận năm 2021 sau khi trích lập các quỹ.

- Kế hoạch kinh doanh: (1) tài sản tăng 5-10%; (2) dư nợ tín dụng theo hạn mức được cấp bởi ngân hàng nhà nước; (3) tăng trưởng huy động 8-10%; (4) tỷ lệ nợ xấu