15/11/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

BVH - Ngành bảo hiểm có gì?

BVH tích cực tái cơ cấu danh mục sản phẩm, cải thiện biên lợi nhuận gộp

· Bảo Việt tái cơ cấu danh mục sản phẩm, tập trung vào bảo hiểm liên kết chung với áp lực dự phòng toán học ít hơn so với các sản phẩm bảo hiểm hỗn hợp. Hiện tại, cơ cấu doanh thu phí giữa bảo hiểm liên kết chung và bảo hiểm hỗn hợp là 72%/24% từ mức 67%/28% trong 2020.

· Ngừng bán một số sản phẩm có lãi suất cam kết cao. Bảo hiểm “An Phát Trọn Đời” (APTĐ) là sản phẩm bán chạy nhất trong 10 năm qua với lãi suất cam kết là 5% trong năm đầu. BVH đã ngừng bán sản phẩm này vào giữa tháng 8/2021. Mặc dù động thái này đã khiến doanh thu phí khai thác mới giảm trong nửa cuối 2021, tuy nhiên gánh nặng trả bảo tức cao cho người mua và dự phòng toán học cho các hợp đồng khai thác mới sẽ giảm trong tương lai. Điều này sẽ giúp công ty hưởng lợi từ 2022, với khả năng biên lợi nhuận khai thác mới cải thiện.

Cơ hội tăng trưởng lợi nhuận trong môi trường lãi suất tăng

Tính từ đầu năm, lợi suất TPCP bình quân tăng ở tất cả các kì hạn, trong đó lợi suất cho trái phiếu có kì hạn 10, 20, 30 năm tăng lần lượt tăng mạnh so với đầu năm. Mặt bằng lãi suất cao giúp cải thiện hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm. Bên cạnh đó, lãi suất kỹ thuật (lãi suất TPCP kỳ hạn từ 10 năm) tăng sẽ làm giảm giá trị trích lập dự phòng toán học trên các hợp đồng BHNT, qua đó giúp cải thiện lợi nhuận cho doanh nghiệp.

Với lợi thế là doanh nghiệp niêm yết duy nhất cung cấp sản phẩm BHNT trong nhóm bảo hiểm, yếu tố này sẽ gia tăng mức độ hưởng lợi của BVH so với các doanh nghiệp còn lại trong ngành. Theo BCTC năm 2021 của doanh nghiệp, tỷ lệ chiết khấu tăng 0,25% làm giảm tới 1 nghìn tỷ đồng trách nhiệm phải trích lập dự phòng toán học của BVH, qua đó làm tăng 800 tỷ đồng lợi nhuận và vốn chủ sở hữu