BSR - Tăng trưởng tốt nhờ biên lợi nhuận gộp mở rộng

Doanh thu Q4/23 tăng nhẹ do sản lượng tiêu thụ cao hơn và giá dầu giảm

Doanh thu (DT) Q4/23 tăng nhẹ 3,8% lên 41.933 tỷ đồng do tác động trái chiều của sản lượng tiêu thụ tăng (+11,4 ) và giá dầu giảm (Brent: -6,5% ). BSR duy trì công suất vận hành cao trong Q4/23, tăng 4,7 điểm % lên 116%. Điều này giúp cho công suất vận hành nhà máy cả năm 2023 đạt 113% - mức cao kỷ lục.

Lợi nhuận gộp được hỗ trợ bởi crack spread xăng cải thiện và hoàn nhập dự phòng giảm giá hàng tồn kho

Biên lợi nhuận gộp xăng Q4/23 cải thiện 6,8 điểm % trong khi biên LN gộp diesel giảm 3,5 điểm % , do diễn biến trái ngược của crack spread xăng Châu Á (tăng từ 5,9 USD/thùng vào tháng 10/2023 lên 14,6 USD/thùng vào tháng 12/2023) và crack spread diesel châu Á (giảm từ 31,3 USD/thùng vào tháng 10/2023 xuống còn 23,8 USD/thùng vào tháng 12/2023).

Tác động tổng hợp của những điều này đã góp phần làm tăng thêm 336 tỷ đồng LN gộp Q4/23. LN gộp cũng được hỗ trợ bởi khoản hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho 640 tỷ đồng trong Q4/23 so với 511 tỷ đồng trong Q4/22. Kết quả, LN gộp Q4/23 tăng 30,8% lên 2.529 tỷ đồng, tương đương với mức tăng 1,2 điểm % của biên LN gộp Q4/23

Lợi nhuận tài chính tăng góp phần vào kết quả tăng trưởng tích cực trong Q4/23

LN tài chính thuần Q4/23 tăng 23,4% lên 608 tỷ đồng do thu nhập lãi ròng tăng (+37% lên 339 đồng) và lãi tỷ giá ròng cao hơn (+4,0% lên 275 tỷ đồng). Nhờ đó, LN ròng Q4/23 tăng 28,5% lên 2.279 tỷ đồng.

Lợi nhuận ròng năm 2023 giảm phù hợp với dự báo

Trong năm 2023, DT giảm 11,8% xuống còn 147.423 tỷ đồng trong khi LN ròng giảm 42,2% xuống 8.510 tỷ đồng chủ yếu do giá dầu và tỷ suất LN lọc dầu giảm. Các kết quả này lần lượt hoàn thành 103,6%/106,4% dự phóng cả năm của chúng tôi.