Bóng ma giảm phát đeo bám Trung Quốc

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc tăng thấp hơn dự kiến trong tháng trước, góp phần cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang gặp khó khăn trong việc thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình, trong khi mục tiêu tăng trưởng hàng năm đang chịu áp lực.

Chỉ số CPI tháng 8 chỉ tăng 0.6% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự báo 0.7% của các chuyên gia kinh tế trong cuộc khảo sát của Bloomberg. Con số này, dù cao hơn mức tăng 0.5% của tháng 7, vẫn không đủ để xua tan lo ngại về nguy cơ giảm phát (deflation) đang đe dọa nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Dong Lijuan, Trưởng phòng thống kê tại Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, giải thích rằng mức tăng khiêm tốn này một phần đến từ chi phí thực phẩm tăng cao vì thời tiết xấu. "Trong tháng 8, do ảnh hưởng của nhiệt độ cao, thời tiết mưa nhiều và các yếu tố khác, CPI tăng theo mùa so với tháng trước, và mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái tiếp tục mở rộng," bà nói.

Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn kẹt trong phạm vi giảm phát. Chỉ số này giảm 1.8% so với cùng kỳ năm ngoái, sâu hơn so với dự báo giảm 1.5% và mức giảm 0.8% trong tháng 7. Đây là tháng thứ 9 liên tiếp PPI tăng trưởng âm, cho thấy áp lực giảm phát vẫn đang đè nặng lên nền kinh tế Trung Quốc.

Cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) Yi Gang lên tiếng kêu gọi các nhà hoạch định chính sách tập trung vào việc chống lại áp lực giảm phát "ngay bây giờ". Tại Hội nghị thượng đỉnh Bund ở Thượng Hải vào thứ Sáu, ông Yi Gang nhấn mạnh: "Nhìn chung, chúng ta đang gặp vấn đề về nhu cầu trong nước yếu, đặc biệt là về mặt tiêu dùng và đầu tư, vì vậy cần có chính sách tài khóa chủ động và chính sách tiền tệ thích ứng”.

Trước tình hình này, PBoC đang cân nhắc các biện pháp kích thích kinh tế. Zou Lan, Trưởng bộ phận chính sách tiền tệ của PBOC, cho biết ngân hàng trung ương vẫn có dư địa để cắt giảm lãi suất. Ông lưu ý rằng tỷ lệ dự trữ bắt buộc trung bình cho các tổ chức tài chính hiện ở mức khoảng 7%, ngụ ý còn không gian cho các đợt cắt giảm trong tương lai.

Các nhà phân tích đang đặt cược vào tháng 9 như một khoảng thời gian hợp lý cho các đợt cắt giảm lãi suất và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu những biện pháp này có đủ sức mạnh để đưa nền kinh tế Trung Quốc thoát khỏi bóng ma giảm phát và hướng tới mục tiêu tăng trưởng 5% đầy tham vọng hay không.

Trong bối cảnh nhu cầu yếu, người tiêu dùng đang trì hoãn mua sắm và doanh nghiệp buộc phải cắt giảm lương, mục tiêu tăng trưởng của Trung Quốc đang đứng trước thách thức lớn.