Bong bóng tài sản sẽ bắt đầu?

Tối qua cụ Trump ra nhấn đúp, vừa giảm quy định với ngân hàng Mỹ, giảm nhiều yêu cầu dự trữ vốn và đề cử ứng viên thay cụ Powell sớm. Nói cách khác là muốn cắt lãi suất sớm hơn và nhiều hơn.

Goldman Sachs cảnh báo hồi tháng 5 là combo cắt lãi suất, hạ quy định hạn chế ngân hàng và giảm thuế sẽ kéo dài chu kỳ tăng giá của tài sản và có thể tạo bong bóng tài sản.

Tuy nhiên họ cũng nói là chính sách thuế quan không nhất quán và hạn chế nhập cư quá mức có thể dẫn đến đình lạm và hạn chế mục tiêu giảm lãi suất.

Một số nhà kinh tế như Martin Wolf cho rằng thế mất cân bằng trong cả tài khoản vãng lai và ngân sách ở Mỹ hiện nay sẽ dẫn đến một trong 2 khả năng: đình lạm/suy thoái hoặc bong bóng tài sản phình to.

Với chiến thuật của cụ Trump, mình nghiêng về khả năng bong bóng tài sản sẽ hình thành ở Mỹ và lan ra toàn cầu khi mà chính phủ các nước chịu áp lực của một đống tài trợ USD đổ ra thị trường.

Sự giảm giá của USD phản ánh là thị trường có vẻ cũng nghĩ như thế.

Sự yếu đi của VND so với USD trong bối cảnh USD yếu đi so với số đông như vậy sẽ tạo rủi ro lây lan bong bóng tài sản. NHNN sẽ phải làm gì đó nhưng vẫn phải đảm bảo hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng 8%.