Blog chứng khoán: Short F2 còn mỏng

F2 đột ngột sập xuống trong đợt ATC dù cầu vào các trụ VN30 rõ ràng là sẽ kéo chỉ số lên cao hơn. Chênh lệch hơn 18 điểm thể hiện điều gì?

Hôm nay là một phiên đáo hạn khó đoán, việc được kéo lên là bình thường, nhưng mức chênh basis là một cái bẫy. Cường độ đẩy các trụ lên bao nhiêu sẽ quyết định basis trung bình 5-6 điểm có đáng hay không.

F1 không có điểm Long/Short nào đạt yêu cầu hôm nay. Lúc 2h VN30 vừa chớm qua 1490 rồi quay đầu xuống dưới mức này, F1 vọt qua 1496 và cũng quay đầu, Short 1496. Kịch bản là nếu VN30 tuột tiếp xuống 1485 thì basis có thể co lại chặt hơn. Tuy nhiên basis lại mở rộng hơn, cắt lỗ 1497 khi VN30 không tới 1485 mà F1 lại vòng lại lên trên 1496.

Đợt ATC, lực Short bất ngờ tăng vọt ở F2, Long ATC 1487, đánh cược về một nhịp co basis sáng mai. Giữ vị thế Long F2 qua đêm.

Thị trường cơ sở hôm nay biến động không khó đoán, nhưng cường độ là một vấn đề lớn. Trước ATC các trụ đã có tín hiệu được kéo lên và ATC được kéo mạnh thêm.

F1 duy trì basis dương rất rộng là một tín hiệu về sự đánh cược vào chiều tăng. Cần thấy rằng F1 duy trì giá trước khi các trụ được đẩy giá. Nếu thuần túy như vậy thì thị trường phát tín hiệu xấu, rằng đây chỉ là một biến động mang tính đầu cơ thời điểm.

Tuy nhiên lượng tiền vào đẩy giá lên lại khá lớn. Chi phí như vậy là quá tốn kém nếu chỉ phục vụ cho phiên đáo hạn. VN30 khớp đợt ATC tới 1.668 tỷ. Các mã quan trọng được kéo mạnh nhất lại có thanh khoản cao nhất.

Trong khi đó F2 lại xuất hiện lực bán tăng mạnh trong đợt ATC, basis sập xuống -18 điểm. 1875 hợp đồng được khớp ở F2. Nhìn vào lực cầu ATC ở các trụ VN30 thì không khó để ước tính một mức tăng mạnh. Ngay F1 cũng có basis -5 điểm dù là phiên đáo hạn. Có thể thấy nguyên nhân là bên Long F2 yếu, không đỡ được một lượng Short dồn lại ATC.

Thuần túy biến động ở F2 thì phản ánh một kỳ vọng thị trường sẽ quay đầu giảm. Tuy nhiên nhìn vào thanh khoản thì lượng OI còn quá nhỏ cho các giao dịch phòng vệ. Có lẽ cần thêm ít nhất 0,5 tới 1 phiên nữa để xem liệu lực cầu trên cơ sở có gia tăng sau phiên hôm nay hay không, và Short F2 có tăng hay không.

Hiện dòng tiền trên thị trường vẫn còn lớn, hôm nay thêm một phiên 25,6k tỷ nữa. Mức này 2 tuần nay tạm thời giữ cho thị trường cân bằng cung cầu. Phiên tăng hôm nay không mấy ý nghĩa vì có tính thời điểm nhiều hơn. Khả năng tăng cao hơn của thị trường vẫn chưa rõ ràng. Tín hiệu sớm sẽ là F2 ngày mai có co basis hay không. Nếu Short vẫn dày thì khả năng cao là thị trường cơ sở sẽ sớm bị tổn thương. Việc duy trì thanh khoản cao khó kéo dài nếu không có chuyển biến rõ hơn về giá.

Giữ Long F2 qua đêm hôm nay là đặt cược vào khả năng thị trường cơ sở cần duy trì giá thêm để thoát hàng cổ phiếu trong kịch bản xấu. Đối với các tay chơi lớn thì việc mua mạnh hôm nay không có gì hạn chế về T+ cả. Biên độ rủi ro hoàn toàn có thể bù lại được trên thị trường phái sinh.

VN30 chốt hôm nay tại 1505.01. Cản gần nhất là 1508; 1513; 1522; 1528; 1535. Hỗ trợ 1501; 1497; 1494; 1490; 1484; 1478; 1474; 1467.

"Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.