MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Biến động thị trường: Cổ phiếu nào là "lá chắn" cho nhà đầu tư?

VN-Index đang ở ngưỡng định giá hấp dẫn, mở ra cơ hội vàng để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục. Thay vì chạy theo biến động vĩ mô khó lường, BSC đưa ra khuyến nghị chiến lược: hãy tập trung vào các cổ phiếu có nội tại vững chắc để đón đầu chu kỳ tăng trưởng.

Báo cáo triển vọng ngành quý II của Chứng khoán BIDV (BSC) chỉ ra rằng sau mùa báo cáo lợi nhuận quý I, mặt bằng định giá của VN-Index đã lùi về vùng hấp dẫn so với trung bình lịch sử. Cụ thể, hệ số P/E trailing đạt 12,72 lần – cao hơn ngưỡng -1 độ lệch chuẩn, trong khi P/B trailing chỉ còn 1,64 lần, tiệm cận vùng đáy trong vòng 4 năm trở lại đây.

Trong bối cảnh thị trường đầy biến động, BSC nhấn mạnh nhà đầu tư không nên mải mê đuổi theo các yếu tố vĩ mô khó dự báo như chính sách lãi suất, căng thẳng thương mại hay rủi ro địa chính trị. Thay vào đó, chiến lược hợp lý là tập trung vào nội tại doanh nghiệp – nơi tích lũy giá trị thực sự.

BSC khuyến nghị tiếp cận thị trường theo hướng top-down, ưu tiên các ngành ít bị ảnh hưởng từ căng thẳng thương mại và có khả năng hưởng lợi từ loạt chính sách điều hành như đầu tư công, kích thích tín dụng, giảm thuế giá trị gia tăng, phát triển khu vực kinh tế tư nhân theo Nghị quyết 68-NQ/TW và đặc biệt là sự hồi phục mạnh mẽ của ngành du lịch.

Song song đó, việc sàng lọc cổ phiếu nên dựa trên ba yếu tố then chốt: định giá hợp lý, tăng trưởng lợi nhuận ổn định và khả năng chống chịu trước các cú sốc bên ngoài. BSC dự báo hệ số P/E toàn thị trường sẽ tái định vị trong thời gian tới, phản ánh kỳ vọng lợi nhuận thực tế.

Đáng chú ý, nhóm doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu nội địa lớn, hoạt động trong các lĩnh vực tiêu dùng thiết yếu được đánh giá là "điểm đến an toàn", khi giá hàng hóa toàn cầu đang hạ nhiệt và thâm hụt thương mại với Mỹ dần thu hẹp.

Đối với nhà đầu tư ưa thích sự phòng thủ, cổ phiếu trả cổ tức cao là lựa chọn đáng cân nhắc trong bối cảnh thị trường rung lắc. Ngược lại, với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro, các cổ phiếu đã chiết khấu mạnh do ảnh hưởng từ rào cản thuế quan – nhưng nay có dư địa phục hồi – vẫn mang đến cơ hội đầu cơ ngắn hạn ở những nhịp hồi kỹ thuật.

BSC chia cổ phiếu thành 4 nhóm trọng tâm, từ đó khuyến nghị nhà đầu tư tranh thủ giai đoạn thị trường đang phục hồi để tái cơ cấu danh mục, ưu tiên lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, ít lệ thuộc vào các yếu tố vĩ mô và còn dư địa tăng giá nhờ mức định giá đang ở vùng thấp.

Trong kịch bản chính sách thuế có chuyển biến tích cực hơn, nhiều cổ phiếu từng bị định giá "rẻ mạt" vì ảnh hưởng thương chiến có thể sẽ trở lại mạnh mẽ, trở thành tâm điểm trong chu kỳ hồi phục tiếp theo của thị trường.