Bên mua chiếm ưu thế

Dòng tiền thận trọng khi VN-Index tiếp cận ngưỡng kháng cự 1.065 điểm, nhưng bên mua vẫn đang chiếm ưu thế, giúp chỉ số chấm dứt 5 tuần có diễn biến tích lũy.

Kinh tế giảm tốc

Các chỉ báo kinh tế quý I/2023 vẽ lên bức tranh kinh tế Việt Nam không xấu, nhưng có dấu hiệu giảm tốc rõ ràng.

Cụ thể, GDP tăng 3,32%, trong khi lạm phát lên tới 4,18%, tức tăng trưởng GDP thực trong quý đầu năm 2023 âm gần 1%. Đây là chỉ báo cho thấy kinh tế bước vào chu kỳ giảm tốc/suy thoái. Tuy nhiên, với kỳ vọng kinh tế Trung Quốc (đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam) hồi phục mạnh mẽ vào quý III, DSC dự báo, Việt Nam sẽ hưởng lợi từ nhu cầu hàng hóa nhanh chóng phục hồi.

Trong quý I/2023, cả nước xuất siêu 4,07 tỷ USD, nhưng chủ yếu đến từ nhu cầu nhập khẩu giảm: kim ngạch xuất khẩu đạt 79,2 tỷ USD, giảm 11,9%; kim ngạch nhập khẩu đạt 75,1 tỷ USD, giảm 14,7% so với cùng kỳ.

Ở khu vực FDI, tổng vốn đăng ký nước ngoài vào Việt Nam trong quý I/2023 chỉ đạt 5,5 tỷ USD, giảm 61% so với cùng kỳ. Điểm sáng là tỷ lệ vốn thực hiện duy trì tốt, đạt 4,3 tỷ USD, giảm 2,2%.

Kinh tế thế giới tiếp tục bước vào chu kỳ suy thoái nên DSC đánh giá, Việt Nam sẽ chịu tác động từ nhu cầu quốc tế suy yếu trong 2 quý tới, sau đó phục hồi vào quý IV/2023, khi yếu tố Trung Quốc mở cửa trở nên rõ ràng hơn.

VN-Index được nhóm bất động sản “kéo lên”

Ngân hàng Nhà nước công bố dự thảo sửa đổi Thông tư 16/2021/TT-NHNN về tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài mua, bán trái phiếu doanh nghiệp đã mang lại kỳ vọng tích cực cho ngành bất động sản. Đây là ngành có trọng số lớn trên thị trường, giúp VN-Index tăng điểm tại điểm nén xu hướng quan trọng.

VN-Index đóng cửa cuối tuần qua với mẫu nến “bao trùm tăng” tại 1.064,6 điểm, tăng 1,71% so với cuối tuần trước đó. Sau 5 tuần có diễn biến tích lũy dưới áp lực cản xu hướng, chỉ số đã có tín hiệu vượt lên, kèm theo động lượng thanh khoản gia tăng, thể hiện nỗ lực mở xu hướng tăng thành công.

Ở đồ thị ngày, VN-Index xuất hiện chuỗi 6 phiên tăng điểm liên tiếp, song biên độ tăng từng ngày có phần thu hẹp, cho thấy tâm lý dòng tiền thận trọng khi tiếp cận ngưỡng kháng cự 1.065 điểm. Khối ngoại cũng bắt đầu do dự khi bán ròng 150 tỷ đồng trong tuần qua.

Trên phương diện kỹ thuật, bên mua đang chiếm ưu thế, thể hiện ở việc VN-Index vượt lên trên đường trung bình động MA10 (1.060 điểm). Với động lượng xu hướng tích cực hiện tại, DSC kỳ vọng, chỉ số sẽ hướng lên vùng 1.080 - 1.090 điểm trong tuần mới.

Theo đó, nhà đầu tư nên canh mua khi thị trường có nhịp điều chỉnh trong phiên. Điểm quản trị rủi ro cho những vị thế mua mới phía sau tại ngưỡng 1.040 điểm.

Nhóm ngành tài chính “nhạy bén” với lãi suất

Sau khi Ngân hàng Nhà nước quyết định giảm một số loại lãi suất điều hành kể từ ngày 14/3/2023, mức nền lãi suất qua đêm liên ngân hàng liên tục hạ, từ 6,2%/năm xuống quanh mức 1%/năm. Lãi suất huy động tại thị trường 2 cũng giảm; lãi suất kỳ hạn 12 tháng ở nhóm ngân hàng thương mại có vốn nhà nước chi phối còn 7,2 - 8,2%/năm, tại nhóm ngân hàng thương mại cổ phần còn 8 - 8,9%/năm.

Thị trường kỳ vọng, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục giảm lãi suất điều hành trong bối cảnh mức tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế quý I/2023 chỉ đạt 1,61% (mục tiêu tăng trưởng cả năm là 14,5%), trong khi chỉ số giá tiêu dùng tháng 3/2023 hạ nhiệt, giảm 0,23% so với tháng 2.

Chỉ số ngành tài chính đã có diễn biến phục hồi 4 tuần liên tiếp, thể hiện phản ứng nhạy bén với xu hướng lãi suất giảm, song DSC cho rằng, kết quả kinh doanh quý I/2023 của nhóm ngành tài chính khó có thể tăng trưởng so với mức nền cao cùng kỳ năm ngoái. Trên phương diện kỹ thuật, điểm rướn cho đà hồi phục ngắn hạn của chỉ số ngành tài chính hướng là vùng mục tiêu 43 điểm (đường trung bình động MA50 của biểu đồ tuần).

Vì vậy, nhà đầu tư nên ưu tiên hiện thực hóa lợi nhuận trong đà tăng lan tỏa trong tuần mới, tham gia mua trở lại khi chỉ số có tín hiệu điều chỉnh về đường hỗ trợ xu hướng, hoặc khi lực cầu “sung sức” xác nhận vượt cản một cách thuyết phục. Một số cổ phiếu đáng quan tâm là SSI, HCM, MBS.