MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Bất Động Sản

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bất động sản thu hút nguồn vốn từ trái phiếu: Cơ hội mới cho sự phục hồi

Trong năm 2024, kênh huy động vốn qua phát hành trái phiếu riêng lẻ của các doanh nghiệp bất động sản đã chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ, với những đợt phát hành có quy mô lên đến hàng nghìn tỷ đồng. Sự tăng trưởng này đang tạo ra những tín hiệu tích cực, mở ra cơ hội mới cho sự phục hồi và phát triển mạnh mẽ của thị trường bất động sản trong năm 2025.

Thị trường Bất động sản: Sự phục hồi mạnh mẽ và cơ hội từ trái phiếu

Dưới sự điều hành hiệu quả của Chính phủ, nền kinh tế vĩ mô trong năm 2024 đã tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định, tạo điều kiện cho nhiều ngành nghề sản xuất, kinh doanh phục hồi mạnh mẽ sau một thời gian dài chịu tác động của đại dịch Covid-19. Trong bối cảnh này, thị trường bất động sản (BĐS) cũng ghi nhận những dấu hiệu khả quan, đặc biệt sau khi các dự án luật sửa đổi, bổ sung chính thức có hiệu lực thi hành, không chỉ tháo gỡ những khó khăn tồn tại suốt nhiều năm qua, mà còn góp phần tạo dựng lại niềm tin cho cộng đồng doanh nghiệp và nhà đầu tư, thúc đẩy sự trở lại của dòng vốn vào thị trường.

Kể từ khi Tổ công tác đặc biệt của Thủ tướng Chính phủ được thành lập vào năm 2021, nhằm rà soát và thúc đẩy việc triển khai các dự án BĐS, hơn 700 dự án nhà ở, khu đô thị đã được tháo gỡ các vướng mắc pháp lý (trong đó riêng năm 2024 đã giải quyết được 210 dự án). Ngay sau khi được giải quyết, các doanh nghiệp BĐS nhanh chóng triển khai các kế hoạch huy động vốn để tiếp tục thực hiện các dự án của mình.

Theo thống kê từ Hội nghị tổng kết công tác chỉ đạo điều hành năm 2024, tính đến hết tháng 11/2024, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã đạt 374.830 tỷ đồng, trong đó, ngành BĐS đứng thứ hai với 63.721 tỷ đồng, chiếm 17% tổng giá trị phát hành, chỉ đứng sau ngành ngân hàng. Nhiều doanh nghiệp lớn đã phát hành trái phiếu với số lượng đáng kể, như Vinhomes phát hành 10.000 tỷ đồng, Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển công nghiệp phát hành 2.100 tỷ đồng, Công ty TNHH Khu đô thị mới Trung Minh phát hành 1.100 tỷ đồng, và Công ty Cổ phần Đầu tư và Du lịch Vạn Hương phát hành 3 lô trái phiếu trị giá 4.890 tỷ đồng. Mức lãi suất huy động trái phiếu trong các đợt phát hành này dao động từ 10-12,5%/năm.

Chính nhờ các biện pháp mạnh mẽ và thực tế của Chính phủ, thị trường BĐS đã hồi sinh, tạo ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp vượt qua khó khăn. Việc phát hành trái phiếu không chỉ giúp các doanh nghiệp kiểm soát chi phí lãi vay mà còn tạo sự chủ động trong việc huy động vốn mà không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng. Điều này giúp các doanh nghiệp có thể tự do lên kế hoạch tài chính và điều chỉnh kế hoạch chi trả nợ sao cho phù hợp với tình hình kinh doanh.

Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường BĐS Việt Nam có nhiều biến động và các kênh huy động vốn truyền thống đang bị siết chặt, việc các doanh nghiệp BĐS tập trung vào kênh trái phiếu là một sự lựa chọn tất yếu. Chuyên gia tài chính Nguyễn Quang Huy, từ Khoa Tài chính Ngân hàng (Đại học Nguyễn Trãi), nhận định rằng việc phát hành trái phiếu không chỉ giúp doanh nghiệp huy động vốn nhanh chóng mà còn giữ được sự ổn định trong cấu trúc của công ty, tạo điều kiện để chủ động trong quản lý tài chính.

Những rủi ro tiềm ẩn từ việc phát hành trái phiếu

Mặc dù tín hiệu phục hồi của thị trường BĐS là tích cực, nhưng việc phát hành trái phiếu cũng tiềm ẩn nhiều nguy cơ, đặc biệt khi phụ thuộc quá nhiều vào công cụ tài chính này. Theo TS Nguyễn Văn Đính, Phó Chủ tịch Hiệp hội BĐS Việt Nam, nếu không quản lý tốt dòng tiền, các doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với rủi ro thanh khoản, đặc biệt khi đến hạn trả gốc và lãi. Ngoài ra, việc phát hành trái phiếu ồ ạt cũng có thể dẫn đến các vấn đề như rủi ro lãi suất, nếu lãi suất tăng, chi phí phát hành trái phiếu sẽ cao hơn, tạo áp lực lớn cho doanh nghiệp.

Chuyên gia tài chính Nguyễn Huy Thành cũng cho rằng, sự tham gia của nhà đầu tư vào thị trường trái phiếu phụ thuộc vào sự minh bạch của doanh nghiệp phát hành. Nếu doanh nghiệp cải thiện được tính minh bạch, việc phát hành trái phiếu có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, những vụ việc vi phạm trong quá khứ, như chậm trả nợ hay gian lận thông tin, có thể khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Dù vậy, nếu việc huy động vốn qua trái phiếu được thực hiện đúng đắn, nó có thể thúc đẩy đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng, nhà ở, tạo ra việc làm và góp phần gia tăng GDP. Ngược lại, nếu thị trường trái phiếu gặp khó khăn, có thể kéo theo các hệ lụy tiêu cực đến lĩnh vực BĐS, gây ảnh hưởng đến các ngành nghề liên quan như xây dựng, vật liệu, tài chính...

Chuyên gia tài chính Nguyễn Huy Thành cũng nhấn mạnh, việc huy động trái phiếu BĐS trong năm 2024 sẽ là một yếu tố quan trọng để đánh giá sức khỏe của thị trường và nền kinh tế Việt Nam. Tuy nhiên, để bảo đảm an toàn tài chính cho cả doanh nghiệp phát hành và nhà đầu tư, các bên cần thận trọng và đánh giá kỹ lưỡng các rủi ro tiềm ẩn. Chính phủ cần tiếp tục áp dụng các chính sách hỗ trợ và giải pháp để minh bạch hóa thị trường, tạo ra một môi trường linh hoạt, không cứng nhắc, nhằm giúp thị trường BĐS trở lại chu kỳ tăng trưởng bền vững như trước đây.