07/12/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Bài 8 - Giá trị Startup trước (Prevalue) và sau (Postvalue) gọi vốn khác gì? - Cách gọi vốn cho Startup

Trước tiên, mỗi công ty có một định giá khác nhau.

Ngoài ra, định giá của công ty thay đổi khi có các vòng đầu tư mới.

Vậy nên nhà sáng lập phải hiểu rất rõ khái niệm này để tránh việc nhầm lẫn trong định giá khi báo nhà đầu tư.

Dẫn tới việc công ty bị định giá thấp đi, gây ảnh hưởng đến quyền lợi của nhà sáng lập và các cổ đông hiện tại.

-Pre-valuation là gì?

Đây là giá trị của công ty trước khi nhận vốn của nhà đầu tư.

Thường với các nhà sáng lập như tôi sẽ hay nói về Pre-valuation nhiều hơn

Vì nó giúp nhà sáng lập dễ nhớ là số cổ phần ở mức cao nhất mà họ có thể pha loãng là bao nhiêu.

Nhà sáng lập sẽ nói về mức giá trước khi đầu tư, và kêu gọi thêm một số vốn từ các nhà đầu tư để là được định giá sau khi đầu tư, cũng như số cổ phần nhà đầu tư được nhận.

Số tiền cần được nhà đầu tư rót vào: 2 triệu USD

Sau khi nhận đầu tư (Post-value): 10 triệu USD

Nhà đầu tư nắm giữ: 2/10 = 20% cổ phần

Số cổ phần nhà sáng lập còn lại: 80% cổ

-Post-valuation là gì?

Đây là giá trị của công ty sau khi đã nhận vốn của nhà đầu tư

Thường thì các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư theo đuôi (ám chỉ các nhà đầu tư chỉ tham gia với số vốn nhỏ) sẽ quan tâm đến giá trị sau khi nhận đầu tư hơn, vì nó giúp họ biết được số cổ phần thấp nhất họ có thể nhận.

Trường hợp 1:

Sau khi nhận đầu tư (Post-value): 10 triệu USD

Số tiền cần được nhà đầu tư rót vào: 2 triệu USD

Trước khi nhận đầu tư (pre-value): 8 triệu USD

Nhà đầu tư nắm giữ: 2/10 = 20% cổ phần

(Không khác gì so với VD1)

Trường hợp 2:

Sau khi nhận đầu tư (Post-value): 10 triệu USD

Số tiền cần được nhà đầu tư thực tế rót vào: 3 triệu USD

Trước khi nhận đầu tư (Pre-value): 7 triệu USD

Nhà đầu tư nắm giữ: 3/10 triệu = 30%

Như các bạn thấy ở trên, đôi lúc các startup sẽ gọi số vốn nhiều hơn dự tính ban đầu khi có nhiều nhà đầu tư (3 triệu, thay vì 2 triệu).

Nếu tính theo prevalue là: 8 triệu USD, nhận đầu tư 3 triệu, thì postvalue là 11 triệu USD. Nếu nhà đầu tư nhỏ nào đầu tư ở vòng trước thì sẽ bị pha loãng hơn mức pha loãng ở VD1.

Nên để cho đảm bảo cổ phần của họ không bị pha loãng ở vòng đầu tư này khi startup gọi vượt số vốn cần.

Nhà đầu tư sẽ ký hợp đồng đầu tư yêu cầu mức định giá postvalue của startup rõ ràng không thay đổi.

Ở trường hợp bên trên Postvalue là: 10 triệu USD.

Nếu các nhà sáng lập gọi đúng 2 triệu USD thì không sao, nhưng nếu nhà sáng lập gọi lên mức 3 triệu, thì mức định giá sau khi vào của công ty cũng không thay đổi gì.

Như vậy giúp các nhà đầu tư sớm sẽ đỡ đau đầu hơn.