Áp lực bán ròng từ khối ngoại cản bước thị trường

Khối ngoại vẫn liên tục bán ròng hàng trăm tỉ đồng, thậm chí có phiên lên tới nghìn tỉ đồng trên thị trường chứng khoán.

Thông tư 68/2024/TT-BTC của Bộ Tài chính chính thức có hiệu lực từ ngày 2.11 đi vào vận hành - đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư, tổ chức nước ngoài được phép mua cổ phiếu mà không cần phải có đủ tiền.

Điều này khiến giới đầu tư kỳ vọng sẽ góp phần cải thiện diễn biến bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại. Nhưng thực tế trong ngắn hạn, xu hướng bán ròng của khối ngoại cho thấy Thông tư 68 chưa có tác động như kỳ vọng.

Theo thống kê của Công ty Chứng khoán MBS, tính đến hết tháng 10, giá trị bán ròng của khối ngoại đạt gần 79.000 tỉ đồng, mức chưa từng có trong lịch sử.

Riêng tháng 10, khối ngoại bán ròng 9.844 tỉ đồng, với chuỗi bán ròng liên tiếp trong 15 phiên cuối tháng. Và chỉ trong hai tuần giao dịch đầu tháng 11, khối này đã bán ròng gần 7.600 tỉ đồng.

Diễn biến này cho thấy, các quy định mới cùng với những thông tin tác động đến thị trường vẫn chưa đủ sức mạnh để kéo dòng tiền nội trở lại cân đối, ngăn dòng tiền ngoại rút ra.

Thị trường chứng khoán vẫn đang thiếu động lực đủ lớn, thiếu nhóm cổ phiếu dẫn sóng đủ mạnh để thu hút dòng tiền vào thị trường.

Bên cạnh đó, theo đánh giá của giới chuyên môn, khối ngoại bán ròng mạnh còn đến từ sự đảo chiều rút ròng từ các quỹ ETF và xu hướng rút ròng chung của các quỹ đầu tư đa quốc gia rút khỏi các thị trường mới nổi, trong khi nhóm quỹ chủ động ở Việt Nam gần như chỉ rút ròng nhẹ trong 4 tháng qua.

Nguyên nhân đến từ chênh lệch lãi suất thực của Mỹ và các quốc gia còn lại, bên cạnh chính sách tiền tệ của Việt Nam phân kỳ với chính sách tiền tệ của Mỹ và một phần đến từ hoạt động chốt lời sau giai đoạn mua ròng mạnh ở 3 tháng 11.2022, 12.2022 và tháng 1.2023 với tổng giá trị lên đến 32,5 nghìn tỉ đồng.

Cũng có thể thấy, khối ngoại bán ròng từ đầu năm đến nay tập trung ở một số mã cổ phiếu nhất định, cũng phản ánh phần nào hoạt động tái cơ cấu danh mục.

Hiện, các chuyên gia đều có chung nhận định, việc nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam là mối quan tâm lớn nhất của khối ngoại hiện nay.

Về triển vọng trong thời gian tới, khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, đại diện Morgan Stanley dự báo có thể giúp thu hút 800 triệu USD từ các nhà đầu tư thụ động sử dụng bộ chỉ số FTSE và 2 tỉ USD từ các nhà đầu tư thụ động sử dụng bộ chỉ số khác.

Đồng thời, các quỹ chủ động sẽ tham gia tích cực hơn, dự kiến sẽ có khoảng 4-6 tỉ USD vào Việt Nam.

Tuy nhiên, để có thể thu hút dòng vốn quỹ ngoại một cách dài hạn hơn, bên cạnh việc được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi để có thể kích hoạt một lượng vốn Quỹ ETF, thị trường chứng khoán nên phát triển một cách sâu rộng hơn.

Cần đẩy mạnh số lượng doanh nghiệp niêm yết trên sàn nhằm đa dạng hóa các ngành nghề niêm yết, từ đó, các doanh nghiệp cũng sẽ giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng; tăng tỉ lệ tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm cả quỹ hưu trí để giúp thị trường ổn định hơn.

Nhận định về xu hướng trung và dài hạn, giới phân tích đều đưa ra dự báo cho năm 2025, với triển vọng thị trường chứng khoán được các chuyên gia cho rằng sẽ được hỗ trợ từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết khả quan; triển vọng nâng hạng ngày càng rõ ràng hơn.

Trong đó, Thông tư 68 là bước tiến quan trọng; các chỉ số vĩ mô ổn định… thì dòng vốn ngoại sẽ sớm quay lại đón đầu cơ hội thị trường.