Ẩn số lớn của SCS: Dù định giá hấp dẫn, tương lai vẫn mờ mịt

Cổ phiếu SCS có tiềm năng tăng giá 45,8% trong 12 tháng tới nhờ định giá hấp dẫn và cổ tức ổn định, nhưng VNDIRECT duy trì khuyến nghị "Trung lập" do lo ngại rủi ro từ thương mại và chi phí nguyên liệu tăng. Triển vọng ngắn hạn tích cực, tuy nhiên nửa cuối năm có thể gặp khó khăn do sự biến động của các yếu tố kinh tế toàn cầu.

Mặc dù cổ phiếu SCS đang có mức định giá hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng hơn 45%, VNDIRECT vẫn giữ khuyến nghị "Trung lập", cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn từ các yếu tố thương mại và chi phí nguyên liệu gia tăng.

Cổ phiếu CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) hiện đang được giao dịch ở mức 58.800 đồng/cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với giá mục tiêu 85.000 đồng/cổ phiếu của VNDIRECT, cho thấy dư địa tăng giá ấn tượng lên tới 45,8% trong vòng 12 tháng tới. Đặc biệt, với tỷ suất cổ tức ổn định đạt 8,6% mỗi năm, SCS mang lại tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng lên đến 54,4%, một con số nổi bật trong ngành dịch vụ hàng hóa.

Dù vậy, VNDIRECT vẫn duy trì khuyến nghị "Trung lập" đối với cổ phiếu này do lo ngại rủi ro từ những biến động thương mại toàn cầu và chi phí nguyên liệu tăng cao. Mặc dù hiện tại, cổ phiếu SCS có mức P/E thấp chỉ 7,5 lần và P/B ở mức 3,1 lần, cho thấy định giá hợp lý, nhưng yếu tố tác động từ thương mại quốc tế vẫn là mối lo ngại lớn.

Khởi đầu tích cực nhưng dấu hiệu chững lại trong nửa cuối năm

Báo cáo tài chính quý I/2025 cho thấy SCS khởi đầu năm mới với kết quả khả quan: doanh thu tăng 14,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 266 tỷ đồng, và lợi nhuận ròng tăng 15,4%, đạt 170 tỷ đồng. Dù vậy, so với quý IV/2024, doanh thu và lợi nhuận của SCS giảm nhẹ do yếu tố thời vụ, nhưng không đáng lo ngại. Biên lợi nhuận gộp cao 81,1% phản ánh hiệu quả quản lý tốt trong việc cải thiện chất lượng dịch vụ.

Với khả năng duy trì thanh khoản mạnh mẽ và cấu trúc tài chính vững chắc, SCS đang chuẩn bị cho các kế hoạch mở rộng dài hạn, bao gồm việc nâng cấp công suất tại sân bay Tân Sơn Nhất và tham gia đấu thầu khai thác sân bay Long Thành.

Rủi ro trong nửa cuối năm

Mặc dù triển vọng trong ngắn hạn vẫn tích cực nhờ nhu cầu tăng cao từ các đơn hàng xuất khẩu, nhưng nửa cuối năm có thể chứng kiến sự điều chỉnh. Việc dồn đơn hàng sớm có thể khiến nhu cầu vận chuyển giảm trong quý III và IV nếu các chính sách thuế quan mới kéo dài. Thêm vào đó, sự biến động của chi phí nhiên liệu và căng thẳng thương mại sẽ là những yếu tố cần được theo dõi sát sao trong thời gian tới.

VNDIRECT khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao các yếu tố rủi ro chính sách, cũng như khả năng tăng trưởng không đều giữa các quý.