ACV - Khủng long sàn UPCOM

Q2/2024 đánh dấu sự trở lại của những cổ phiếu bị lãng quên. Đó là những doanh nghiệp đã "gieo hạt" trong nhiều năm & hiện tại hưởng thành quả (như VGI, MCH). Rất nhiều cổ phiếu niêm yết trên sàn UPCOM đã thuộc hàng "khủng long" về vốn hóa, tuy nhiên câu chuyện tăng trưởng cũng không hề nhỏ - ACV là một cổ phiếu như vậy.

1. Ngành nghề kinh doanh

ACV là doanh nghiệp có quy mô khai thác vận chuyển, quản lí đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng hàng không lớn nhất cả nước, hoạt động đa ngành, đa lĩnh vực với 9 công ty con, công ty liên kết, liên doanh. ACV trực tiếp khai thác 22 Cảng hàng không, bao gồm 08 Cảng hàng không Quốc tế và 14 Cảng hàng không nội địa.

Là doanh nghiệp khai thác cảng hàng không, KQKD của ACV ít chịu tác động tiêu cực từ đại dịch COVID hơn so với các hãng bay VJC, HVN.

2. Cơ cấu cổ đông

Cơ cấu cổ đông của ACV vô cùng cô đặc khi nhà nước chiếm 95%. Cơ cấu cổ đông cô đặc, tỷ lệ freefloat ít. Cổ phiếu khi kéo tăng giá cũng sẽ thanh thoát dễ tăng mạnh hơn. Nếu so sánh với siêu phẩm VGI giai đoạn vừa qua (99% trong tay Tập đoàn Viettel) thì ACV cũng không kém phần.

3. KQKD Q1/2024 ấn tượng

Doanh thu và Lợi nhuận sau thuế của ACV tại Q1/2024 vô cùng ấn tượng, ghi nhận lần lượt trên 5600 tỷ đồng và 2900 tỷ đồng. Đây là mức doanh thu và lợi nhuận cao nhất từ thời điểm niêm yết, bất chấp bối cảnh thị trường vận tải hàng không mới được phá băng.

Biên LNG của ACV ghi nhận 63%, biên LN lõi 55%, ROE 20% & đang trong xu hướng tiếp tục cải thiện.

4. Chủ đầu tư sân bay Long Thành và nhà ga T3 - Tân Sơn Nhất

Sân bay Long Thành và nhà ga T3 - Tân Sơn Nhất dự kiến hoàn thành lần lượt trong Q2/2025 & Q4/2026. Khi đó công suất của ACV sẽ nâng lên lần lượt 20% và 46% so với hiện tại. Việc này sẽ giúp ACV duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm đạt 16% giai đoạn 2024-26 khi áp lực về tình trạng khai thác quá tải được dỡ bỏ trong giai đoạn ngành hàng không phục hồi.