3 yếu tố ảnh hưởng tới TTCK cần theo dõi trong nửa cuối năm 2024

Trong báo cáo chiến lược giữa năm 2024, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam đã chỉ ra 3 yếu tố ảnh hưởng tới TTCK cần theo dõi.

Triển vọng và các yếu tố chính cần theo dõi trong nửa cuối năm 2024:

Tăng trưởng tín dụng: Chúng tôi tin rằng lãi suất cho vay hiện tại không phải là rào cản chính đối với tăng trưởng tín dụng trong nửa đầu năm 2024. Thay vào đó, vấn đề khó khăn hơn là nhu cầu tín dụng, khi các ngân hàng đối mặt với tình trạng tiến thoái lưỡng nan: (1) Người tiêu dùng và doanh nghiệp cảm thấy nền kinh tế không đủ mạnh để đảm bảo các khoản vay mới dành cho tiêu dùng và đầu tư; (2) Các ngân hàng thương mại chịu áp lực từ nợ xấu gia tăng, khiến việc nới lỏng điều kiện cho vay trở nên khó khăn. Tuy nhiên, chúng tôi dự kiến tăng trưởng tín dụng sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2024 và điều này sẽ được thúc đẩy bởi: 1) Dấu hiệu phục hồi trong ngành sản xuất, thể hiện qua việc tăng nhập khẩu nguyên liệu đầu vào từ tháng 5; 2) Chính sách tiền tệ và tín dụng tiếp tục nới lỏng của Việt Nam để hỗ trợ phục hồi kinh tế.

Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy một số tín hiệu tích cực đến từ việc các ngân hàng thương mại tích cực huy động vốn qua trái phiếu doanh nghiệp trong nửa đầu năm 2024 (với tổng vốn huy động qua trái phiếu của các ngân hàng đạt trên 100 nghìn tỷ đồng trong tổng số 140 nghìn tỷ đồng của toàn thị trường). Trong khi đó, các ngân hàng thương mại quy mô vừa và nhỏ đã tăng lãi suất huy động từ đầu tháng 5, phản ánh triển vọng tích cực hơn cho nửa cuối năm 2024. Mặc dù các ngân hàng Big4 chưa tăng đáng kể lãi suất huy động, tác động của việc tăng lãi suất OMO và RRP của NHNN đang dần ảnh hưởng đến bối cảnh lãi suất của Việt Nam. Việc huy động vốn ngắn hạn qua chứng chỉ tiền gửi hoặc vốn dài hạn qua trái phiếu sẽ cung cấp bộ đệm phù hợp để tăng vốn cần thiết cho các hoạt động cho vay sắp tới và giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn - tỷ lệ SFL (tỷ lệ toàn hệ thống vẫn trên 40% vào tháng 4 năm 2024 so với mức trần 30% có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10 năm 2023 đối với tỷ lệ SFL; tuy nhiên, tỷ lệ SFL tại các ngân hàng lớn ngoài Big4 đã giảm dưới 30%, như TCB ghi nhận 25% trong quý 1 năm 2024 so với 33,5% trong quý 1 năm 2023) cũng như chuẩn bị cho việc thực hiện các tiêu chuẩn Basel III để nâng cao khả năng quản lý vốn và rủi ro.

Xuất khẩu và nhập khẩu: Là động lực chính của tăng trưởng GDP trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng xuất khẩu sẽ lấy lại đà tăng trong những tháng tới, được thúc đẩy bởi việc tăng nhập khẩu nguyên liệu đầu vào từ tháng 5 (với tốc độ tăng trưởng 17,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm 2024), điều này có khả năng thúc đẩy xuất khẩu trong những tháng tiếp theo

Đầu tư công: Mặc dù khởi đầu chậm trong nửa đầu năm, với đầu tư từ ngân sách nhà nước chỉ đạt 27,51% kế hoạch tổng thể và 29,39% kế hoạch phân bổ của Thủ tướng Chính phủ cho năm 2024, chúng tôi dự đoán tiến độ giải ngân đầu tư công sẽ tăng tốc đáng kể trong những tháng tới.

3 yếu tố ảnh hưởng tới TTCK cần theo dõi trong nửa cuối năm 2024

Từ khóa liên quan

#Ngành chứng khoán

#Nhận định xu hướng trung hạn

#Chứng khoán