Trong năm 2024, lợi nhuận của VIB chịu nhiều sức ép do ngân hàng thực hiện các gói lãi suất cạnh tranh nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng của nhóm KHCN phục hồi chậm hơn kỳ vọng và tiếp tục duy trì chính sách trích lập dự phòng thận trọng dẫn đến chi phí dự phòng vẫn ở mức cao. Cho năm 2025, trước triển vọng tăng trưởng khả quan của nền kinh tế nói chung, khả năng trả nợ cũng như cầu tín dụng của nhóm KHCN kỳ vọng sẽ có sự cải thiện sẽ là một trong những động lực hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện tỷ lệ nợ xấu của VIB trong thời gian tới. Chúng tôi ước tính LNTT năm 2024F và 2025F của VIB lần lượt đạt 9.519 tỷ đồng (-11.07% yoy) và 11.448 tỷ đồng (+20.26% yoy), tương đương BVPS đạt 14.227 đồng/cổ phiếu và 17.301 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VIB với giá mục tiêu 23.012 đồng/cp.