Vietcap khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 88.900 VND/cp, mang lại tiềm năng tăng giá 31,5%. Doanh nghiệp tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu ngành bán lẻ trang sức với dự phóng doanh thu năm 2026 đạt 52.040 tỷ đồng (+49% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3.562 tỷ đồng (+26% YoY). Tăng trưởng được thúc đẩy bởi sự hồi phục của nhu cầu trang sức và chiến lược mở rộng mạng lưới hiệu quả với 431 cửa hàng tính đến cuối năm 2025. Chỉ số ROE dự kiến đạt mức ấn tượng 24,7%, phản ánh khả năng sinh lời vượt trội của PNJ trong chu kỳ tiêu dùng mới.