Dự phóng KQKD 2025: Tổng sản lượng điện 2025 ước đạt 3,154 triệu kWh (+15% CK), trong đó sản lượng hợp đồng (Qc) ước đạt 3,470 triệu kWh (+56% CK), với hệ số alpha đạt mức 110%. Chúng tôi đã điều chỉnh tăng giá bán điện bình quân dự phóng lên mức 2,400 đồng/kWh (+12% CK). NT2 có thể hưởng lợi từ việc các nhà máy nhiệt điện khí Phú Mỹ 2.2 và 3 có khả năng chuyển sang sử dụng LNG sau khi hợp đồng BOT hết hạn. Bên cạnh đó, NT2 chỉ lên kế hoạch thực hiện đợt tiểu tu vào tháng 7/2025. Tổng kết, chúng tôi dự phóng doanh thu thuần của NT2 đạt 7,568 tỷ đồng và LNST đạt 532 tỷ đồng (tăng lần lượt 27% CK và 542% CK). Chúng tôi cũng dự phóng NT2 sẽ chi trả cổ tức ở mức 1,000 đồng mỗi cổ phiếu (lợi suất 5%).