MBS khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 40.200 đồng/CP (tăng 15% so với dự báo trước) do 1) Loại bỏ rủi ro giảm giá FIT và hồi tố của Hồng Phong 4; 2) Đưa thêm các dự án điện mới vào mô hình định giá. EPS 2025/2026/2027 điều chỉnh - 10%/+27%/+28% chủ yếu do giãn tiến độ bàn giao Charm Villa do quan điểm thận trọng hơn về nhu cầu hấp thụ các sản phẩm cao cấp. Doanh nghiệp có tiềm năng tăng giá lớn từ các dự án bất động sản đang chờ được vào danh sách thí điểm, cùng khả năng được hoàn nhập dự phòng đối với Hồng Phong 4 trong 2026.