BVSC ước tính doanh thu thuần và LNST cổ đông Công ty mẹ của DCM năm 2026 lần lượt đạt 16 nghìn tỷ đồng (-5,3% YoY) và 1,79 nghìn tỷ đồng (-6,4% YoY). Trên cơ sở đó, BVSC đưa ra khuyến nghị NEUTRAL đối với cổ phiếu DCM với giá mục tiêu 37.000 đồng/cp, tương ứng P/E fw 2026 là 11,0x. Định giá này dựa trên kịch bản cơ sở giả định giá Ure hạ nhiệt từ cuối quý 1/2026 khi căng thẳng Mỹ – Iran sớm lắng dịu và vụ mùa cao điểm tại các quốc gia tiêu thụ lớn kết thúc trong quý 1. Trong trường hợp căng thẳng Mỹ–Iran leo thang và duy trì ở mức cao, khiến giá Ure diễn biến tích cực hơn giả định, chúng tôi sẽ xem xét cập nhật lại dự phóng và định giá.