Chúng tôi cho rằng triển vọng tăng trưởng của BWE trong năm 2024 và dài hạn là khả quan nhờ vào (i) nhu cầu nước sạch gia tăng và (ii) đơn giá nước tăng trong giai đoạn 2023 -2026. • Nhìn chung, BWE có tài sản tăng trưởng nhanh nhờ mở rộng qua sáp nhập và đầu tư chiến lược vào các công ty con và liên kết. Tuy nhiên, công ty phải đối mặt những rủi ro bao gồm rủi ro thanh khoản và rủi ro lãi suất và chênh lệch tỷ giá do việc sử dụng đòn bẩy tài chính cao, đặc biệt là vay nợ bằng ngoại tệ. • Chúng tôi giữ nguyên dự phóng LNST năm 2024 là 700 tỷ đồng. EPS và BVPS 2024F ước tính là 3.183 đ/cp và 25.314 đ/cp. ROE 2024F dự kiến đạt 12,6%.