Thị trường kim loại quý tiếp tục là tâm điểm toàn cầu khi vàng ghi nhận tuần tăng thứ sáu liên tiếp, đồng thời nhanh chóng thiết lập kỷ lục mới trong phiên giao dịch ngày 29/9/2025. Bạc, “người anh em song hành” của vàng, cũng bùng nổ khi vượt ngưỡng 45 USD/ounce lần đầu tiên sau 14 năm, kéo theo sự quan tâm mạnh mẽ từ cả giới đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.

Sáng ngày 29/9, giá vàng giao ngay dao động quanh mức 3.773 USD/ounce khi thị trường châu Á mở cửa, chỉ thấp hơn khoảng 20 USD so với đỉnh lịch sử đạt được một tuần trước đó. Tuy nhiên, nhờ dòng tiền trú ẩn tăng mạnh, giá nhanh chóng vượt qua cột mốc này và leo lên 3.816 USD/ounce vào cuối ngày, tăng 1,27% so với phiên trước.

Đây là dấu mốc quan trọng, phản ánh mức tăng gần 45% trong năm 2025, được hỗ trợ bởi ba yếu tố then chốt:

- Rủi ro chính phủ Mỹ đóng cửa (government shutdown): Cuộc họp giữa Tổng thống Donald Trump và lãnh đạo Quốc hội diễn ra ngay trước thời điểm ngân sách liên bang hết hạn. Nếu không đạt thỏa thuận chi tiêu ngắn hạn, nhiều cơ quan liên bang sẽ buộc phải đóng cửa, trong đó có Bộ Lao động – đơn vị chịu trách nhiệm công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp (NFP). Một khi dữ liệu này bị trì hoãn, thị trường sẽ thiếu định hướng ngắn hạn về triển vọng kinh tế Mỹ và lộ trình chính sách Fed.

- Chính sách tiền tệ nới lỏng: Báo cáo NFP tháng 9 (nếu được công bố đúng hạn) dự kiến cho thấy tăng trưởng việc làm chậm lại. Đây sẽ là cơ sở củng cố khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 10, càng làm vàng – vốn không sinh lãi – trở nên hấp dẫn. Tuy vậy, nội bộ Fed vẫn chia rẽ, với một số quan chức cho rằng kinh tế Mỹ đủ mạnh để trì hoãn cắt giảm.

- Nhu cầu trú ẩn và dòng vốn ETF: Lượng nắm giữ trong các quỹ ETF vàng thỏi đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2022, cho thấy dòng tiền lớn quay lại thị trường. Căng thẳng Nga – châu Âu leo thang cùng nỗi lo về tính độc lập của Fed (sau vụ việc liên quan đến Thống đốc Lisa Cook) càng thúc đẩy nhu cầu mua vàng.

Các chiến lược gia của Barclays Plc cho rằng vàng hiện chưa bị định giá quá cao so với đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc. Thậm chí, trong bối cảnh Fed đối mặt nguy cơ mất đi tính độc lập, vàng còn trở thành kênh phòng ngừa rủi ro bất ngờ hiệu quả.

- Ngắn hạn, vùng hỗ trợ 3.750 – 3.770 USD/ounce đang được củng cố. Nếu giữ vững, vàng hoàn toàn có khả năng bứt phá qua 3.820 USD và hướng tới mốc 3.850 – 3.900 USD/ounce.

- Rủi ro: Nếu dữ liệu việc làm bất ngờ mạnh mẽ (dù bị trì hoãn vì shutdown), vàng có thể đối mặt áp lực chốt lời, điều chỉnh về vùng 3.730 USD trước khi lấy lại xu hướng tăng.

Nếu vàng đang dẫn dắt xu hướng trú ẩn, thì bạc đang trở thành tâm điểm thu hút với tốc độ tăng mạnh mẽ.

- Mốc lịch sử: Tuần trước, bạc vượt qua 45 USD/ounce lần đầu tiên kể từ 2011. Tính đến sáng 29/9 tại Singapore, bạc tăng thêm 0,6% lên 46,47 USD/ounce.

- Dòng vốn ETF: Các quỹ bạc hút vốn mạnh mẽ, rút cạn lượng dự trữ tại London, gây ra tình trạng khan hiếm vật chất kéo dài.

- Chi phí vay bạc: Lãi suất cho thuê bạc (lease rates) tăng vọt trên 5%, cao bất thường so với mức gần bằng 0 thông thường – dấu hiệu nhu cầu vay mượn và nắm giữ vật chất gia tăng.

- Lợi thế kép: Khác với vàng, bạc vừa mang tính chất trú ẩn, vừa phục vụ nhu cầu công nghiệp (năng lượng tái tạo, xe điện). Chính vì thế, khi kỳ vọng kinh tế toàn cầu duy trì nhu cầu sản xuất, bạc trở thành lựa chọn được săn đón.

Ngoài vàng và bạc, nhóm kim loại quý khác cũng ghi nhận diễn biến tích cực:

Bạch kim (Platinum) tiếp tục xu hướng tăng sau 4 năm tích lũy, hưởng lợi từ nhu cầu trong ngành ô tô và vai trò thay thế palladium trong một số ứng dụng.

Palladium tiếp tục tăng giá, mặc dù đà tăng chậm hơn do mặt bằng giá đã cao.

Điểm chung của các kim loại quý này là đều được hỗ trợ bởi triển vọng Fed hạ lãi suất, nhu cầu trú ẩn và yếu tố cung - cầu công nghiệp.

Một trong những động lực bền vững nhất cho chu kỳ tăng giá hiện nay là căng thẳng địa chính trị kéo dài. Từ xung đột Nga - châu Âu, nguy cơ mở rộng bất ổn tại Trung Đông, cho tới cạnh tranh Mỹ - Trung, tất cả đều thúc đẩy nhà đầu tư tìm tới tài sản an toàn.

Bên cạnh đó, các ngân hàng trung ương mua ròng vàng với quy mô lớn, nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD trong dự trữ ngoại hối. Đây là yếu tố cấu trúc giúp giá vàng khó có thể giảm sâu, ngay cả khi ngắn hạn gặp áp lực điều chỉnh.

Vàng có khả năng duy trì xu hướng tăng và tiếp tục lập kỷ lục mới, nhất là khi Fed chuẩn bị cắt giảm lãi suất và rủi ro chính trị Mỹ chưa hạ nhiệt.

Tuy nhiên, biên độ dao động có thể mạnh do tâm lý chốt lời ngắn hạn.

Bạc có thể hướng tới mốc 50 USD/ounce nếu tình trạng khan hiếm vật chất và nhu cầu công nghiệp tiếp diễn.

Vàng vẫn là tài sản dẫn dắt, với mục tiêu 3.900 – 4.000 USD/ounce trong năm 2025.

Bạch kim (Platinum) tiếp tục xu hướng tăng hướng tới đỉnh cũ trên 2.000 USD/ounce

Chu kỳ tăng giá hiện tại của vàng - bạc có thể so sánh với giai đoạn 2008 - 2011, khi chính sách nới lỏng toàn cầu đẩy kim loại quý lên mặt bằng giá mới.

Nhà đầu tư cá nhân có thể áp dụng chiến lược DCA để tích lũy vàng/bạc dài hạn

Với bối cảnh hiện tại, vàng nhiều khả năng tiếp tục lập kỷ lục mới trong ngắn hạn nhờ:

- Rủi ro chính phủ Mỹ shutdown và USD suy yếu.

- Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tại kỳ họp tháng 10.

- Nhu cầu trú ẩn gia tăng trước bất ổn địa chính trị.

- Tuy nhiên, không loại trừ kịch bản dữ liệu việc làm (dù công bố muộn) bất ngờ mạnh hơn dự kiến, tạm thời kìm hãm đà tăng và tạo nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

👉 Vì vậy, tôi khuyến nghị nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục, phân bổ một phần hợp lý vào vàng, bạc và bạch kim coi đây không chỉ là kênh đầu tư sinh lời, mà còn là “bảo hiểm tài chính” trong giai đoạn thế giới nhiều bất định.

Vui lòng liên hệ Quỳnh Anh để được hỗ trợ nhận định các sản phẩm hàng hóa phái sinh