✦ Thị trường đậu tương toàn cầu đang ở trạng thái lưỡng lự, bị kéo căng giữa yếu tố chính trị và nguồn cung dồi dào. Trong khi đó, dầu cọ lại đang chứng kiến đà tăng giá mạnh mẽ nhờ vào chính sách nhiên liệu sinh học đầy tham vọng của Indonesia.

Tâm điểm của thị trường đậu tương hiện tại vẫn là cuộc đối đầu thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Bắc Kinh tiếp tục duy trì chiến lược tránh mua đậu tương Mỹ trong bối cảnh căng thẳng leo thang với chính quyền Donald Trump. Sự chú ý của thị trường đang đổ dồn vào cuộc gặp dự kiến giữa ông Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào cuối tháng 10, nơi vấn đề nông sản chắc chắn sẽ được nêu ra.

Tuy nhiên, nguồn cung toàn cầu dồi dào đang là một lực cản lớn đối với đà tăng giá. Theo Hiệp hội Xuất khẩu Ngũ cốc Brazil (ANEC), xuất khẩu đậu tương của Brazil dự kiến đạt 102,2 triệu tấn tính đến cuối tháng 10. Con số này không chỉ gây ấn tượng mà còn vượt cả tổng khối lượng xuất khẩu hàng năm của cả năm 2023 và 2024, cho thấy sự áp đảo của nguồn cung Nam Mỹ.

Trong khi đó, một nguy cơ tiềm ẩn đã tạm thời lắng xuống. Tại Argentina, nguy cơ đình công của công nhân ngành hạt có dầu, liên quan đến tiền lương và phúc lợi, đã được hoãn lại 15 ngày theo yêu cầu của Bộ Lao động để hai bên tiếp tục đàm phán. Trước đó, khả năng đình công này là một phần lý do hỗ trợ đà tăng giá và chênh lệch giá có lợi cho bên mua gần, nhưng hiện tại yếu tố hỗ trợ này đã tạm thời được loại bỏ.

Mặc dù chưa có hợp đồng bán đậu tương nào sang Trung Quốc, tổng lượng bán hàng sang các nước khác của Mỹ hiện đạt 404 triệu giạ (dựa trên số liệu gần nhất). Đây là một mức thấp trong lịch sử, nhưng đáng chú ý là vẫn tăng 4% so với cùng kỳ năm trước và tăng 9,5% so với niên vụ 2019/2020 – thời điểm cuộc chiến thương mại trước với Trung Quốc diễn ra. Điều này cho thấy đậu tương Mỹ vẫn đang tìm được thị trường thay thế, dù còn gặp nhiều khó khăn.

Ngược lại với đậu tương, giá dầu cọ đang tăng mạnh nhờ một tin tức tích cực từ Indonesia, nhà sản xuất dầu cọ lớn nhất thế giới. Chính phủ nước này đang có những bước tiến mới trong việc mở rộng chương trình pha trộn nhiên liệu sinh học.

Cụ thể, Indonesia đang xem xét triển khai thử nghiệm hỗn hợp biodiesel B50 (tức là pha 50% dầu cọ vào diesel) trên đường bộ, sau khi đã hoàn tất các nghiên cứu trong phòng thí nghiệm. Động thái này được kỳ vọng sẽ tạo ra một nhu cầu khổng lồ, thắt chặt nguồn cung trên thị trường toàn cầu và hỗ trợ giá dầu cọ tăng vọt.

Cùng lúc đó, thị trường đang chờ đợi Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) công bố số liệu tháng 9 vào thứ Sáu tuần này. Các nhà phân tích đưa ra dự đoán:

✦ Sản lượng giảm: 3,3% xuống 1,79 triệu tấn.

✦ Xuất khẩu tăng: 7,7% lên 1,43 triệu tấn.

✦ Tồn kho giảm: Dự kiến còn 2,15 triệu tấn, giảm 2,5% so với cuối tháng 8.

Nếu những dự đoán này chính xác, tồn kho giảm sẽ càng củng cố thêm đà tăng giá của dầu cọ, bổ sung vào sự lạc quan đã có từ chương trình B50 của Indonesia.