Sau hai tháng tăng trưởng ấn tượng, thị trường chứng khoán bước vào tháng 7 với tâm thế “vừa kỳ vọng, vừa dè chừng”. Lý do? Thuế quan Mỹ - Việt sẽ là ẩn số lớn nhất định hình xu hướng tháng này, với thời điểm chốt thông tin chính thức rơi vào ngày 9/7/2025.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Yuanta Việt Nam, mức thuế được công bố ngày 2/7 là một tín hiệu tạm thời tích cực:

20% với hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam (giảm từ 46%)

40% với hàng trung chuyển (chưa rõ định nghĩa áp dụng)

Thông tin chưa đầy đủ, nên thị trường vẫn còn “dư địa kỳ vọng”, song cũng không loại trừ các cú sốc nếu kết quả cuối cùng không như kỳ vọng. Dù vậy, theo các chuyên gia, kịch bản điều chỉnh sâu ít khả năng xảy ra, thị trường nhiều khả năng sẽ điều chỉnh theo hướng tích lũy đi ngang để chờ điểm kích hoạt mới.

Sau hai tháng tăng mạnh, P/E thị trường đã tiệm cận mức trung bình 5 năm, khiến áp lực chốt lời bắt đầu tăng. Thanh khoản có thể hạ nhiệt, và thị trường sẽ vận động kiểu “tăng - giảm đan xen”, đi kèm phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành.

Dự báo của Yuanta và BVSC đều cho rằng:

Thị trường sẽ vận động tích lũy để tạo mặt bằng giá mới, sẵn sàng cho sóng tăng cuối năm, nếu môi trường vĩ mô thuận lợi.

Khối ngoại vẫn đang trong thế phòng thủ, lý do chính:

Chênh lệch lãi suất USD – VND vẫn dương, chưa đủ hấp dẫn để quay lại mạnh mẽ

Nâng hạng thị trường chưa đủ hấp dẫn để trở thành “lý do vào lệnh”

Tuy nhiên, nếu kết quả thuế quan thuận lợi và các yếu tố như:

Lãi suất Việt Nam tiếp tục thấp

GDP duy trì đà tăng

Cải cách vĩ mô tiếp tục được đẩy mạnh

Thì khối ngoại hoàn toàn có thể quay lại vào cuối quý III hoặc đầu quý IV, đặc biệt là vào các mã vốn hóa lớn còn room nước ngoài.

FDI duy trì, xuất khẩu chỉ bị ảnh hưởng nhẹ

Ưu tiên nhóm Ngân hàng, Bán lẻ, Tiêu dùng, Xây dựng – Đầu tư công

Cân nhắc tích lũy cổ phiếu BĐS khu công nghiệp nếu có tín hiệu hồi phục dòng vốn

Đối với nhóm xuất khẩu như dệt may, da giày: lựa chọn mã có tỷ lệ nguyên liệu nội địa cao hoặc thị trường xuất khẩu đa dạng

Kịch bản tiêu cực: Thuế áp với Việt Nam cao hơn mặt bằng chung, đặc biệt với hàng trung chuyển

Ảnh hưởng trực tiếp đến FDI, xuất khẩu và tâm lý thị trường

Không FOMO nhóm xuất khẩu – FDI khi chưa rõ kết quả

Ưu tiên nhóm ít bị ảnh hưởng: Ngân hàng, công nghệ, tiêu dùng thiết yếu, thực phẩm

Ông Trần Xuân Bách (BVSC) khuyến nghị:

Trước ngày 9/7, giữ tỷ trọng cổ phiếu – tiền mặt cân đối

Quản trị rủi ro trước, tối ưu hóa danh mục sau khi có kết quả thuế quan

Ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, vốn hóa lớn, có khả năng dẫn dắt

Tháng 7 sẽ là bài test lớn cho bản lĩnh của dòng tiền và chiến lược chọn lọc cổ phiếu. Cơ hội không thiếu, nhưng kèm theo rủi ro nếu kỳ vọng bị phá vỡ. Điều quan trọng nhất lúc này: đừng giao dịch bằng cảm xúc – hãy giao dịch bằng kịch bản.

#Hot nhất #Chứng Khoán #Tài Chính #Thị trường