Bài của Đỗ Phi Long

Sau chín tháng đầu năm 2024, Tổng Công ty Khí Việt Nam (PV GAS) đã ghi dấu ấn mạnh mẽ với doanh thu 78.619 tỷ đồng, tăng 16,7% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế đạt 8.538 tỷ đồng – con số tuy giảm 5,3% so với cùng kỳ nhưng vẫn vượt 18% kế hoạch năm. Những con số này không chỉ là kết quả của sự nỗ lực mà còn là minh chứng cho sức mạnh và chiến lược khéo léo của PV GAS giữa bối cảnh đầy biến động.

Trong khi ngành khí đốt đối mặt với rủi ro cạn kiệt nguồn cung từ các bể khí nội địa, đặc biệt là mỏ Nam Côn Sơn có khả năng phải dừng khai thác, PV GAS đã thể hiện bản lĩnh khi chuyển hướng mạnh mẽ sang kinh doanh khí tự nhiên hóa lỏng (LNG). Đây là bước đi chiến lược để duy trì nguồn cung cấp ổn định, với việc vận chuyển LNG từ Nam ra Bắc nhằm phục vụ thị trường miền Bắc – một minh chứng cho khả năng linh hoạt và tầm nhìn dài hạn của công ty.

Không chỉ gây ấn tượng với kết quả kinh doanh, PV GAS còn duy trì vị thế tài chính vững chắc với khoản tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên tới 45.000 tỷ đồng, tăng 10% so với đầu năm. Điều này không chỉ giúp công ty đứng vững trước những biến động tài chính mà còn tạo ra khả năng trả cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn, củng cố niềm tin từ nhà đầu tư.

Dự báo cho năm 2025 cho thấy một chặng đường gập ghềnh với doanh thu và lợi nhuận dự kiến giảm 5% và 3% do thị trường khí ngày càng cạnh tranh. Tuy nhiên, ánh sáng ở cuối đường hầm chính là dự án Lô B – một “quân bài chiến lược” sẽ bắt đầu khai thác từ năm 2026, mang lại lợi thế lớn với dự kiến cung cấp 5 tỷ m3 khí mỗi năm.

Dù đối mặt với nhiều thách thức, PV GAS vẫn được định giá ở mức 75.500 VND/cổ phiếu, tương ứng P/E dự phóng 16 lần. Đây là thời điểm mà nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng, xem xét những rủi ro từ nguồn cung và biến động giá LNG nhưng đồng thời không bỏ lỡ cơ hội từ vị thế dẫn đầu và tầm nhìn dài hạn của công ty.

Kết Luận: PV GAS đang bước đi trên con đường vừa thách thức vừa cơ hội. Với nền tảng tài chính mạnh mẽ và chiến lược đúng đắn, công ty hứa hẹn sẽ không chỉ đối mặt mà còn vượt qua những khó khăn, tiếp tục là "người khổng lồ" trong ngành khí đốt Việt Nam. Nhà đầu tư liệu có sẵn sàng tham gia hành trình này?