Bài của Peion O'Neil

Phân tích, nhận định triển vọng ngành năng lượng Việt Nam

1. Diễn biến ngành điện năm 2021:

Giá than và khí tăng mạnh trong 9 tháng đầu năm 2021

* Giá than từ Australia tăng mạnh từ 83 USD/tấn từ tháng 1 năm 2021 lên 236.9 USD/tấn (gần 300%) tại thời điểm tháng 10/2021. Cùng đó là giá Than thế giới tăng từ 82 USD/tấn lên 176 USD/tấn vào tháng 11/2021.

Giá than Australia năm 2021

Giá Than thế giới

* Tuy nhiên giá than Việt Nam không đồng pha với giá than thế giới, do việc chỉ có duy nhất 2 đơn vị được khai thác và phân phối than trong nước là Tập đoàn công nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam (TKV) và Tổng công ty Đông Bắc. Việc giá than tăng cao sẽ ảnh hưởng mạnh tới các nhà máy sản xuất Nhiệt điện sử dụng nguồn than nhập khẩu.

* Giá khí đốt cũng tăng mạnh hơn 2.2 lần so với đầu năm, và tăng 62.2% yoy

Giá khí thế giới từ tháng 11/2020 đến tháng 11/2021

2. Nhu cầu phục hồi sản xuất sau khi kiểm soát dịch Covid:

Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 10/2021 ước tính tăng 6,9% so với tháng 9 trước đó và giảm 1,6% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 10 tháng năm 2021, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 3,3% so với cùng kỳ năm 2020. Có thể thấy sản xuất công nghiệp đã có tín hiệu khởi sắc khi các biện pháp giãn cách xã hội được nới lỏng.

3. Công suất, sản lượng năng lượng tái tạo tăng mạnh:

* Các dự án điện gió tăng tốc về đích, nhiều dự án đã đưa vào hoạt động toàn phần công suất, và nhiều nhà máy đã được hoạt động 1 phần.

* Tính tới tháng 31/10/2021, cả nước tổng cộng có 106 nhà máy điện gió với tổng công suất 5755.5 MW đã gửi văn bản và hồ sơ đăng ký để được công nhận vận hành thương mại (COD).

* Trong 106 nhà máy này, tính đến thời điểm 31/10/2021 đã có thêm 69 nhà máy điện gió với tổng công suất 3298.95 MW đã được công nhận vận hành thương mại COD, như vậy tổng số nhà máy điện gió đã được công nhận COD là 84 nhà máy điện gió, với tổng công suất được công nhận COD là 3980.27 MW

* Theo báo cáo thị trường điện tháng 9/2021, lũy kế 9 tháng đầu năm 2021, sản lượng toàn hệ thống đạt 192.55 tỷ kWh – tăng 3.6% so với cùng kỳ.

* Nhiệt điện vẫn chiếm tỉ trọng lớn trong cơ cấu nguồn điện tháng 9, trong khi đó việc điện nhập khẩu giảm mạnh so với cùng kỳ (chỉ còn 0.5% trong cơ cấu), khiến Việt Nam khó có thể bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng năng lượng trong bối cảnh hiện tại

Nguồn: EVN

4. Chủ trương, định hướng của nhà nước:

* Theo dự thảo Quy hoạch Phát triển điện lực quốc gia thời kỳ 2021-2030 tầm nhìn đến năm 2045 (Quy hoạch điện VIII), Quy hoạch điện này bao trùm các vấn đề trong phát triển của ngành Điện trong hiện tại và tương lai.

Cụ thể, về chương trình phát triển nguồn điện, tới năm 2030, tổng công suất đặt nguồn điện của Việt Nam đạt 137,2GW (trong đó nhiệt điện than 27%; nhiệt điện khí 21%; thủy điện 18%; điện gió, mặt trời và năng lượng tái tạo khác 29%, nhập khẩu khoảng gần 4%; thủy điện tích năng và các loại thiết bị lưu trữ năng lượng khác khoảng gần 1%).

* Tuy nhiên để đạt được con số trên, ngành điện cũng gặp phải khó khăn nhất định về hệ thống truyền tải điện, cụ thể đó là việc các vướng mắc trong công nghệ truyền tải điện.

* Việc không đồng bộ giữa phát triển nguồn NLTT và lưới điện truyền tải đã gây ra các điểm “nghẽn” về truyền tải, phải giảm công suất phát của các nguồn, hay các dự án điện gió, điện mặt trời có công suất biến đổi phụ thuộc vào các điều kiện tự nhiên (tốc độ gió, bức xạ mặt trời), gây ảnh hưởng một phần đến quá trình vận hành hệ thống điện.

5. Cơ hội cho các cổ phiếu ngành điện:

* Như vậy, với các yếu tố đang ảnh hưởng trực tiếp cũng như gián tiếp đến ngành điện, có thể thấy xu thế phát triển năng lượng thay thế là tất yếu, đặc biệt trong bối cảnh giá than đá, khí đốt đang tăng cao.

* Nhà đầu tư hoàn toàn có thể tìm được những cổ phiếu của doanh nghiệp đã và đang đi đầu trong việc phát triển nguồn năng lượng tái tạo như: PC1 với 3 nhà máy điện gió đã được công nhận COD với tổng công suất là 144MW hay GEG, HDG…

Nguồn: VCBS

6. 1 số cổ phiếu ngành năng lượng có triển vọng:

Các tiêu chí để chọn lựa ra các cổ phiếu ngành năng lượng có triển vọng như sau:

+ Có các dự án điện gió có thể chạy trước 1/11/2021, ví dụ như: HDG, GEG, REE

+ Nằm trong khu vực mạng lưới truyền tải tốt, không bị áp lực cắt giảm công suất

+ Các doanh nghiệp xây dựng công trình năng lượng, như: VNE, PC1, S99, TV2,…

Dựa trên các tiêu chí trên, mình có đưa ra 1 số mã doanh nghiệp có triển vọng mạnh mẽ cho quý 4/2021 và sang năm 2022 như sau:

+ HDG: tháng 11/2021, nhà máy điện gió 7A Ninh Thuận do công ty con Hà Đô Thuận Nam chính thức được đưa vào hoạt động và công nhận thương mại COD với công suất toàn phần là 50 MW. Bên cạnh đó, 2 dự án thủy điện Sông Tranh 4 và Đăk Mi 2 được đưa vào hoạt động, dự tính có tổng công suất là 630 triệu KWh/năm. Dự kiến doanh thu bán điện ước tính của HDG lên đến gần 2.000 tỷ/năm.

+ PC1: Ngoài mảng xây dựng điện, việc toàn bộ 3 nhà máy điện gió: Liên Lập, Phong Huy, Phong Nguyên được đưa vào công nhận COD với toàn bộ công suất tổng là 144 MW dự kiến sẽ đem lại 1 nguồn doanh thu lớn cho PC1 vào quý 4/2021 và sang các năm sau.

+ REE: mặc dù bị ảnh hưởng bởi dịch Covid, khiến doanh thu 9 tháng đầu năm từ dịch vụ cơ điện lạnh và máy điều hòa không khí sụt giảm mạnh, REE vẫn có những điểm sáng trong hoạt động kinh doanh của mình, đặc biệt đó là việc ghi nhận 86MWp năng lượng mặt trời áp mái và thủy điện Thượng Kontum đã đi vào vận hành thương mại. Dự báo quý 4 sẽ là 1 quý bùng nổ của REE, khi có thêm 3 nhà máy năng lượng gió sẽ được đi ghi nhận COD và hoạt động toàn phần với tổng công suất là 102MW, đồng thời các dịch vụ cơ điện lạnh quay trở lại hoạt động trong bối cảnh nhà nước nới lỏng các biện pháp giãn cách xã hội.

Kết:

Như vậy, các cổ phiếu ngành năng lượng sẽ được hưởng lợi, đặc biệt với các cổ phiếu có sự đầu tư mạnh mẽ vào các hình thức năng lượng tái tạo như REE, PC1, HDG. Do đó, chúng tôi đánh giá nhóm ngành này là tích cực trong trung và dài hạn.

Để được tư vấn thêm, quý nhà đầu tư có thể liên hệ qua Số điện thoại: 0919851681 - em An, team Đầu tư cùng O'Neil (zalo hoặc điện thoại trực tiếp)