Bài của Hà Thu Invest

Tăng trưởng tín dụng và thu nhập ngoài lãi thúc đẩy TOI

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) Q2/24 tăng 22,2% svck (+17,6% QoQ) chủ yếu nhờ thu nhập lãi (NII), chiếm 74,5% TOI, tăng 11% svck. NII tăng trưởng nhờ tăng trưởng tín dụng 9,3% sv đầu năm, tăng mạnh từ mức 0,4% sv đầu năm trong Q1/24. NIM Q2/24 giảm xuống 4,6% (-46 điểm cơ bản svck) do lợi suất tài sản giảm (-189 điểm cơ bản svck) khi MBB tiếp tục mở rộng cho vay doanh nghiệp và cho vay ngắn hạn (+2,4 điểm % svck), với lãi suất thấp hơn. Thu nhập ngoài lãi (Non-II) tăng 73% svck (+21,8% sv quý trước) trong Q2Q24 nhờ tăng trưởng thu nhập từ phí (+57% svck), thu nhập từ ngoại hối (+21% svck), thu nhập từ đầu tư (+208% svck) và thu nhập ròng khác (+65% svck).

Chi phí dự phòng tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận

Tỷ lệ chi phí/thu nhập Q2/24 giảm xuống 31,8% từ mức 35,8% trong Q2/23, tăng lợi nhuận trước dự phòng (PPOP) Q2/24 lên 29,8% svck. PPOP 6T24 đã hoàn thành 48,2% dự báo của chúng tôi. Tuy nhiên, chi phí dự phòng tăng vọt 66,8% svck (-25,9% sv quý trước), khiến LNTT 6T24 chỉ hoàn thành 45,4% dự báo của Vndirect. Vndirect cho rằng MBB đã tăng chi phí dự phòng do ngân hàng tăng tỷ lệ xóa nợ trong Q2/24 lên 1,75%, từ 1,42% trong Q1/24 để ứng phó với nợ xấu gia tăng. Hành động này làm giảm bộ đệm dự phòng của MBB, khiến ngân hàng phải tăng chi phí dự phòng do nợ xấu vẫn khó lường trong bối cảnh kinh tế nửa đầu năm 2024 còn nhiều bất ổn.

Tỷ lệ nợ xấu Q2/24 giảm xuống 1,64% (-85 điểm cơ bản sv quý trước) trong khi tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm xuống 1,84% (-46 điểm cơ bản sv quý trước,-176 điểm cơ bản svck), cho thấy chất lượng tài sản của MBB đã được cải thiện. Ngoài ra, tỷ lệ hình thành nợ xấu/nợ nhóm 2 giảm 10,3% sau khi tăng 55% trong Q1/24. Tuy nhiên, so với Q2/23, tỷ lệ nợ xấu trong Q2/24 vẫn tăng 19 điểm cơ bản svck. Mặt khác, tỷ lệ bao phủ nợ xấu trong Q2/24 đã tăng lên 102%, từ 80% trong Q1/24 sau khi MBB tăng dự phòng nợ xấu để cải thiện khả năng phục hồi