Bài của Thanh Từ Chứng Khoán

Nếu nhìn trên biểu đồ VNINDEX, chúng ta dễ dàng nhận thấy có 2 vùng đang tương đồng nhau (biểu đồ đính kèm). Từ đó nhiều người suy luận rằng vùng đi ngang hiện tại không khác gì vùng phân phối đỉnh năm 2022.

Tuy nhiên, về bối cảnh kinh tế chính sách tiền tệ hiện tại thì khác nhiều so với năm 2022, cụ thể:

Về kinh tế:

2022: GDP đạt đỉnh quanh quý 2 và quý 3 với sự thể hiện của cố phiếu trên thị trường đã tăng hơn 1,5 năm trước đó.

2024: GDP trong nước đang dần phục hồi sau covid 19, số liệu kinh tế tháng 8 vừa công bố có thể xem như điểm tựa hoặc sức đề kháng giúp thị trường, có thể thấy những điểm sáng nổi bật như: lạm phát kiểm soát tốt, PMI và FDI tăng trưởng ổn định, xuất khẩu khởi sắc nhờ nhu cầu tiêu dùng toàn cầu phục hồi.

Về chính sách tiền tệ:

2022: Có thể nói từ giữa năm trở đi đã có những rục rịch trong việc tăng lãi suất điều hành của NHNN sau 1 thời gian dài duy trì mặt bằng lãi suất thấp.

2024: Hiện tại NHNN vẫn đang duy trì quan điểm giữ lãi suất thấp kích thích kinh tế phục hồi.

Điều này cũng được ủng hộ bởi các nền kinh tế lớn như Mỹ, EU... qua động thái bắt đầu chu trình nới lỏng tiền tệ. Việc này giúp tỷ giá USD/VND hạ nhiệt, tạo cơ hội để Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước triển khai nhiều chính sách hỗ trợ hơn cho nền kinh tế.

TÓM LẠI, với 2 luận cứ trên, thì việc biểu đồ VNINDEX có thể giống giai đoạn 2022 nhưng bối cảnh kinh tế và chính sách là khác nhau, nên kì vọng diễn biến trong vài tháng tới vẫn sẽ tích cực, việc còn lại chúng ta nên quan sát kĩ hơn về chất lượng dòng tiền đổ về thị trường để đưa ra các quyết định lớn.