Kết thúc năm 2024, VNIndex có mức tăng 12% kể từ đầu năm. Tuy nhiên, diễn biến xuyên suốt năm lại đi ngang nên tạo ra những khó khăn cho nhà đầu tư, để kiếm lãi trong năm 2024 là không dễ dàng.

Có một yếu tố rất quan trọng quyết định lên xu hướng thị trường mà Đạt đã nhắc đến rất nhiều trong chuỗi bài viết của mình - đó chính là DÒNG TIỀN hay có thể gọi là THANH KHOẢN. Yếu tố này, chúng ta có thể nhận diện được thông qua số liệu, đồ thị kỹ thuật. Ngoài ra, ở khía cạnh lớn hơn, vĩ mô hơn thì chúng ta có thể nhận diện được thông qua chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.

Theo Wikipedia, Ngân hàng Nhà nước thực hiện chức năng quản lý nhà nước về tiền tệ, hoạt động ngân hàng và ngoại hối; thực hiện chức năng của ngân hàng trung ương về phát hành tiền, ngân hàng của các tổ chức tín dụng và cung ứng dịch vụ tiền tệ cho Chính phủ; quản lý nhà nước các dịch vụ công thuộc phạm vi quản lý của Ngân hàng Nhà nước.

Theo khái niệm trên, có thể thấy, bất kỳ quyết định nào của NHNN đều ảnh hưởng đến dòng tiền lưu thông trong nền kinh tế - và trong đó có DÒNG TIỀN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.

Ngày 11/03, NHNN đã có động thái hút thanh khoản trên hệ thống ngân hàng thông qua hoạt động phát hành tín phiếu trên thị trường mở với giá trị là 15 nghìn tỷ. Tới ngày 05/04, tổng giá trị hút về gần 173 nghìn tỷ. Sau đó, thì chuỗi hút này mới hạ nhiệt khi mà các khoản phát hành ở tháng 3 đến hạn, cũng như tỷ giá được kiểm soát.

Ngày 21/06, NHNN lại tăng tốc độ bán tín phiếu trở lại, giá trị bán là 9 nghìn tỷ, nâng giá trị hút lũy kế lên mức 97 nghìn tỷ, và tiếp tục tăng lên cao và tạo đỉnh tại ngày 04/07 với tổng giá trị hút là gần 148 nghìn tỷ.

Ngày 21/10, NHNN lại tiếp tục tăng tốc độ bán tín phiếu trở lại, với tổng giá trị bán là 21.6 nghìn tỷ, mức hút ròng mạnh nhất trở lại sau một khoảng thời gian dài không làm gì. Và hoạt động này duy trì đến đầu tháng 11, khi tại ngày 01/11 tổng lũy kế là 89 nghìn tỷ bị hút về.

Ngày 19/04, sau hàng loạt ngày phát hành tín phiếu, NHNN đã có hoạt động BÁN USD để kiểm soát tỷ giá. Tính đến ngày 21/05, Ngân hàng Nhà nước đã bán khoảng 2,5 tỷ USD.

Đà bán tiếp tục diễn ra ở tháng 6 và tháng 7 khi mà áp lực tỷ giá vẫn còn cao. Có lẽ đây là lý do mà khối ngoại rút ròng thời gian qua.

Giai đoạn đầu, từ tháng 4 đến tháng 7.2024, ghi nhận quy mô bán khoảng 6,5 tỉ USD. Giai đoạn sau, từ tháng 9 đến tháng 12.2024, diễn ra ít dồn dập hơn với quy mô khoảng 2,8 tỉ USD.

Đồ thị trên là tập hợp 1 số mốc thời gian mà NHNN đã có những hành động, và diễn biến VNIndex sau đó đều khá tiêu cực. Để đánh giá sâu, chi tiết thì sẽ mất rất nhiều thời gian, chúng ta chỉ việc đưa lên đồ thị và đánh giá hiệu ứng sau đó.

▪️Giai đoạn hút tiền đầu tiên là vào tháng 3 và tháng 4, NHNN đã phát hành tín phiếu và bán USD - VNIndex đã có mức điều chỉnh 10% từ đỉnh.

▪️Giai đoạn bán tín phiếu vào tháng 6, lúc này hoạt động bán USD vẫn đang xảy ra (tới tháng 7 mới kết thúc) -VNIndex đã có mức điều chỉnh 8% từ đỉnh.

▪️Giai đoạn tháng 10, NHNN tiếp tục hoạt động phát hành tín phiếu để kiểm soát tỷ giá tăng mạnh - VNIndex có mức điều chỉnh 7% từ đỉnh.

👉 Hoạt động của NHNN là diễn ra xuyên suốt trong các năm, và đều có tính chu kỳ theo sự tăng trưởng của nền kinh tế, cũng như chỉ đạo của Chính phủ. Nên hy vọng qua bài viết này, anh/chị sẽ có thêm kinh nghiệm, thêm dữ liệu để chúng ta phán đoán được xu hướng thị trường, giúp tối ưu hiệu quả đầu tư.

Cảm ơn anh/chị đã đọc đến cuối bài viết.

Hy vọng chúng ta cùng thành công!