👉 GEX và thường vụ IPO công ty con tỷ đô

GEX đang chuẩn bị bước vào giai đoạn mang tính bước ngoặt với kế hoạch IPO CTCP Hạ tầng Gelex (GEI) ngay trong quý 4/2025 và thương vụ này có thể sẽ mở khóa toàn bộ giá trị mảng hạ tầng và năng lượng của tập đoàn.

GEI là công ty con quan trọng nhất trong hệ sinh thái của GEX, phụ trách các mảng năng lượng, nước, khu công nghiệp, bất động sản và vật liệu xây dựng. Doanh nghiệp này đang nắm giữ nhiều nhà máy điện gió, thủy điện, cùng quỹ đất KCN và dự án hạ tầng có dòng tiền ổn định. Trong bối cảnh Việt Nam đang đẩy mạnh chuyển dịch sang năng lượng sạch và thu hút FDI, GEI đang ở vị trí hưởng lợi trực tiếp và sẽ trở thành mỏ vàng mà GEX sắp mở khóa thông qua đợt IPO sắp tới.

GEI dự kiến IPO khoảng 100 triệu cổ phiếu với mức giá 28.000–30.000 đồng/cp, tương ứng định giá 22.000–23.700 tỷ đồng (xấp xỉ 1 tỷ USD). Với quy mô này, GEI đủ lớn để tái định hình bức tranh tài sản hợp nhất của GEX khi phần sở hữu của GEX tại GEI sẽ được định giá lại, qua đó nâng sức hấp dẫn của cổ phiếu mẹ trên sàn. Song song đó, việc niêm yết GEI không chỉ giúp tạo thanh khoản cho tài sản của GEX, mà còn mở đường huy động vốn để triển khai các dự án lớn.

IPO GEI được xem là bước ngoặt lớn với GEX nhờ ba yếu tố chính. Thứ nhất, mở khóa giá trị khi mảng hạ tầng – năng lượng được định giá riêng, phản ánh đúng tiềm năng của tập đoàn. Thứ hai, tăng minh bạch và thu hút dòng tiền từ các quỹ đầu tư chuyên biệt, giúp nâng định giá cổ phiếu mẹ. Thứ ba, tối ưu vốn, với khoảng 3.000 tỷ đồng huy động giúp GEX giảm nợ, tái đầu tư và cải thiện lợi nhuận. Những thương vụ tương tự trong quá khứ thường dẫn tới re-rate mạnh cho cổ phiếu mẹ, và GEX có thể là trường hợp kế tiếp.

Không chỉ GEX hưởng lợi, mà hiệu ứng lan tỏa từ GEI còn kéo theo các cổ đông chiến lược khác, tiêu biểu như VIX đơn vị đã đầu tư vào GEI và có thể ghi nhận lợi nhuận lớn khi GEI được định giá lại. Khi những doanh nghiệp liên quan ghi nhận “lợi nhuận kế toán” từ việc đánh giá lại tài sản, dòng tiền ngắn hạn thường sẽ tìm đến nhóm cổ phiếu cùng hệ sinh thái, tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực. Vì thế, GEI IPO không chỉ là câu chuyện của GEX, mà là “vòng tròn lợi ích” có thể khiến cả nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Gelex trở thành tâm điểm dòng tiền. Nếu GEI được định giá đúng như kỳ vọng, phần giá trị đó sẽ cộng thẳng vào NAV của GEX, giúp hệ số P/E và P/B trở nên hấp dẫn hơn. Thêm vào đó, với câu chuyện IPO rõ ràng, tài sản quy mô lớn và được truyền thông nhắc đến liên tục, GEX đang hội tụ những yếu tố thường dẫn tới nhịp tăng giá mạnh.