Xây dựng Hòa Bình (mã: HBC) đang đối mặt với vấn đề đáng chú ý về chất lượng tài sản khi tổng giá trị các khoản mục chưa thể xác thực lên tới 4.809 tỷ đồng, tương đương 30% tổng tài sản tại thời điểm cuối năm 2025.

Theo báo cáo tài chính kiểm toán, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 16.101 tỷ đồng, trong đó các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tới 66%, tương ứng 10.553 tỷ đồng. Riêng khoản phải thu khách hàng đã lên tới gần 6.900 tỷ đồng, phản ánh tình trạng dòng tiền bị chiếm dụng lớn.

Đơn vị kiểm toán cho biết vẫn chưa thu thập đầy đủ thư xác nhận đối với nhiều khoản mục quan trọng tại thời điểm cuối năm 2025, bao gồm:

Phải thu khách hàng, trả trước cho người bán, các khoản phải thu khác, phải trả nhà cung cấp và người mua trả tiền trước.

Tổng giá trị các khoản này lên tới 4.809 tỷ đồng, dù đã giảm so với mức 7.220 tỷ đồng của năm trước. Tuy nhiên, kiểm toán nhấn mạnh rằng chưa có đủ bằng chứng để xác nhận tính hiện hữu và đầy đủ của các khoản mục này, qua đó đặt ra rủi ro nhất định đối với chất lượng báo cáo tài chính.

Việc phụ thuộc lớn vào các khoản phải thu khiến dòng tiền của doanh nghiệp gặp khó khăn, buộc phải dựa nhiều hơn vào đòn bẩy tài chính để duy trì hoạt động.

Trong năm 2025, Hòa Bình ghi nhận doanh thu 4.620 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 250,9 tỷ đồng, lần lượt giảm 28% và 74% so với năm trước. Kết quả này cho thấy hiệu quả kinh doanh đang chịu áp lực rõ rệt trong bối cảnh ngành xây dựng còn nhiều khó khăn.

Phía doanh nghiệp cho biết việc chưa thu thập đầy đủ thư xác nhận xuất phát từ thời gian kiểm toán ngắn (chưa đầy 1,5 tháng) cùng với số lượng lớn khách hàng, nhà cung cấp và nhà thầu phụ.

Đồng thời, công ty nhấn mạnh rằng các thư xác nhận được gửi trực tiếp cho đơn vị kiểm toán nên doanh nghiệp không thể chủ động kiểm soát tiến độ. Dù vậy, Hòa Bình khẳng định vẫn có đầy đủ hợp đồng kinh tế và hóa đơn tài chính để ghi nhận các khoản mục theo quy định.

Bất chấp các vấn đề tồn tại, ban lãnh đạo doanh nghiệp vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh trong năm 2026 với doanh thu dự kiến 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 250 tỷ đồng.

Mục tiêu này tương đương mức tăng 116% về doanh thu, trong khi lợi nhuận dự kiến đi ngang so với năm 2025, cho thấy doanh nghiệp kỳ vọng phục hồi quy mô nhưng vẫn thận trọng về biên lợi nhuận trong ngắn hạn.