Phiên giao dịch đầu tháng 11 đã phát đi những tín hiệu kém tích cực khi VN-Index ghi nhận phiên giảm điểm thứ ba liên tiếp, lùi về sát vùng đáy cũ được thiết lập trong tháng 7/2026, tương ứng khu vực 1.650–1.680 điểm.

Áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn hiện hữu khi chỉ số nằm dưới các đường MA10 và MA20. Cùng với đó, các chỉ báo động lượng RSI và MFI đều lùi xuống dưới ngưỡng 40, phản ánh trạng thái suy yếu của dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư.

Dù thị trường khởi đầu tháng mới khá ảm đạm và chưa xuất hiện thông tin hỗ trợ đủ mạnh, một số thống kê lịch sử vẫn mang lại kỳ vọng nhất định. Tháng 11 được cho là có xác suất tăng điểm tương đối cao, khoảng 70%. Đặc biệt, sau hai tháng giảm điểm liên tiếp trong tháng 9 và tháng 10, khả năng thị trường hình thành vùng đáy cũng bắt đầu được đặt ra.

Tuy nhiên, xác suất thống kê không đồng nghĩa với việc thị trường đã xác nhận đáy. Diễn biến trong phiên 3/11 tiếp tục cho thấy sự thận trọng vẫn chi phối tâm lý giao dịch. Thanh khoản thấp, độ phân hóa cao và áp lực bán tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khiến VN-Index chưa thể tìm được điểm cân bằng. Đáng chú ý, VIC gia tăng sức ép về cuối phiên, kéo chỉ số lùi sâu và đánh mất mốc tâm lý 1.700 điểm.

Kết phiên, HOSE ghi nhận 154 mã tăng và 141 mã giảm. VN-Index mất 11,1 điểm (-0,65%), xuống 1.699,62 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 624,3 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 12.939,6 tỷ đồng, giảm gần 29% về khối lượng và 30% về giá trị so với phiên trước. Giao dịch thỏa thuận đóng góp gần 117 triệu đơn vị, tương ứng 2.565 tỷ đồng.

VIC tiếp tục là tâm điểm gây sức ép khi nới rộng mức giảm lên 3,3%, đóng cửa tại 234.000 đồng/cổ phiếu, lấy đi hơn 12 điểm của VN-Index. Bên cạnh đó, hai cổ phiếu dầu khí GAS và BSR cũng diễn biến kém tích cực, lần lượt giảm 2% và 3%, xuống 75.400 đồng và 26.300 đồng/cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, nhóm thép trở thành điểm sáng nổi bật nhất thị trường. HPG mở rộng đà tăng lên 4,2%, đóng cửa tại 21.250 đồng/cổ phiếu, với 32,4 triệu đơn vị được khớp lệnh – cao nhất toàn thị trường. Hai cổ phiếu cùng ngành là NKG và HSG cũng duy trì mức tăng khoảng 3,5%, lần lượt lên 12.100 đồng và 10.700 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản tương ứng 7,7 triệu và 3,02 triệu đơn vị. TLH tăng thêm 2,5%, lên 3.300 đồng/cổ phiếu.

Sự khởi sắc của nhóm thép cho thấy dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu có câu chuyện riêng, bất chấp trạng thái thận trọng của thị trường chung.

Ngoài nhóm thép, STB và VIB tăng hơn 2%; các cổ phiếu MBB, VRE, CTG, SSI và GVR cũng duy trì được sắc xanh nhẹ. Một số mã vừa và nhỏ như VCI, MSB, HVN, CTI và FCN tăng quanh 3%. OCB tăng 4,4% lên 10.600 đồng, trong khi DPG tăng 4,9% lên 30.900 đồng/cổ phiếu.

Tuy nhiên, độ lan tỏa của dòng tiền vẫn khá hạn chế khi phần lớn cổ phiếu vừa và nhỏ giao dịch ảm đạm. SMA và SGT là hai mã hiếm hoi tăng hết biên độ, với khối lượng khớp lệnh lần lượt đạt 0,86 triệu và 0,1 triệu đơn vị.

Ở chiều giảm, CRE, ITD, HRC, TCO và tân binh DVV đồng loạt giảm sàn. Các mã TNH, APG, HII, NO1, PNJ và BVH cũng mất từ gần 4% đến gần 6%.

Đáng chú ý, KOS đảo chiều mạnh từ mức giá trần trong phiên xuống giảm 6,5%, đóng cửa tại 4.060 đồng/cổ phiếu. Áp lực cung gia tăng khi lượng cổ phiếu giao dịch ngắn hạn về tài khoản, với khối lượng khớp lệnh lên tới hơn 38,7 triệu đơn vị.

Trên HNX, diễn biến tích cực hơn khi chỉ số đảo chiều thành công và đóng cửa trên tham chiếu.

Kết phiên, HNX ghi nhận 70 mã tăng và 49 mã giảm. HNX-Index tăng 0,87 điểm (+0,35%), lên 251,42 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 36,6 triệu đơn vị, giá trị 512,3 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận đóng góp thêm 1,2 triệu đơn vị, tương ứng gần 12 tỷ đồng.

Trong nhóm cổ phiếu thanh khoản cao, phần lớn duy trì được sắc xanh, dù mức tăng không đáng kể so với cuối phiên sáng. IDC, VFS, VC3, MBS, CEO và SHS chỉ nhích nhẹ. VGS nổi bật hơn khi tăng 3,8% lên 19.000 đồng/cổ phiếu. Trong khi đó, NVB, PVS và HUT giữ giá tham chiếu, với thanh khoản dao động từ 0,36 triệu đến hơn 6,9 triệu đơn vị.

Trên UPCoM, chỉ số có thời điểm đánh mất sắc xanh và lùi xuống dưới tham chiếu, nhưng bất ngờ bật tăng trở lại trong những phút cuối phiên.

Đóng cửa, UPCoM-Index tăng 0,1 điểm (+0,08%), lên 122,05 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 20,1 triệu đơn vị, giá trị 353,9 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận đóng góp thêm hơn 6,7 triệu đơn vị, tương ứng 90,4 tỷ đồng.

VCP là cổ phiếu đáng chú ý nhất khi tăng 9,9% lên 30.000 đồng/cổ phiếu, với khối lượng khớp lệnh 0,38 triệu đơn vị. Trong khi đó, các cổ phiếu có thanh khoản cao hơn diễn biến phân hóa. ABB, PHP và DDV giảm nhẹ, còn ACV, VEA, TVN và MSR tăng khoảng 1–2%.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai 41I1GB000 tăng nhẹ 1,4 điểm (+0,08%), lên 1.819,4 điểm. Khối lượng giao dịch đạt hơn 201.400 hợp đồng, trong khi khối lượng mở duy trì trên 34.400 hợp đồng.

VN-Index tiếp tục giảm điểm, nhưng diễn biến phiên 3/11 có một điểm khác biệt đáng chú ý: dòng tiền đã bắt đầu thể hiện sự phân hóa rõ rệt, thay vì bán tháo đồng loạt trên toàn thị trường. Trong khi VIC lấy đi hơn 12 điểm của chỉ số, HPG, HSG và NKG lại đồng loạt tăng giá, cho thấy vẫn có những nhóm cổ phiếu thu hút được lực cầu chủ động.

Dù vậy, chưa thể xem sự khởi sắc của nhóm thép là tín hiệu xác nhận thị trường đã tạo đáy. Thanh khoản HOSE giảm khoảng 30% về giá trị so với phiên trước là minh chứng cho thấy dòng tiền vẫn đang đứng ngoài quan sát. Số lượng cổ phiếu tăng và giảm khá cân bằng cũng chưa phản ánh sự trở lại của một xu hướng hồi phục đồng thuận.

Về kỹ thuật, vùng 1.650–1.680 điểm tiếp tục là khu vực hỗ trợ quan trọng cần theo dõi trong trường hợp áp lực bán gia tăng. Mốc 1.700 điểm vừa bị đánh mất cũng cần sớm được lấy lại để cải thiện tâm lý giao dịch. Nếu chỉ số tiếp tục vận động dưới các đường trung bình ngắn hạn, rủi ro điều chỉnh vẫn chưa thể loại bỏ.

Điểm đáng quan tâm trong những phiên tới là liệu dòng tiền tại nhóm thép có thể duy trì sức mạnh và lan tỏa sang các nhóm ngành khác hay không. Nếu HPG, HSG, NKG tiếp tục giữ được đà tăng, đồng thời nhóm ngân hàng và chứng khoán ngừng suy yếu, thị trường có thể hình thành nền tảng cho một nhịp hồi phục kỹ thuật.

Ngược lại, nếu VIC tiếp tục gây áp lực trong khi thanh khoản không cải thiện, những phiên hồi phục riêng lẻ sẽ khó tạo ra sự thay đổi đáng kể về xu hướng. Chiến lược phù hợp vẫn là chọn lọc cổ phiếu có sức mạnh tương đối tốt, hạn chế mua đuổi và duy trì kỷ luật quản trị rủi ro.