VN-Index kiểm định 1.700 điểm: Nhịp hồi nếu có vẫn cần thận trọng

VN-Index kết phiên 03/11 tại 1.699,62 điểm, giảm 0,65% và chính thức quay lại kiểm định vùng tâm lý 1.700 điểm. Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở mức giảm, mà còn ở việc thanh khoản tiếp tục suy yếu trong khi khối ngoại duy trì bán ròng. Điều này cho thấy lực cầu chưa thực sự chủ động, vì vậy ngay cả khi thị trường xuất hiện nhịp hồi trong các phiên tới, khả năng cao đây vẫn là giai đoạn kiểm tra cung hơn là tín hiệu xác nhận một xu hướng tăng mới.

Trong phiên, VN-Index từng hồi lên 1.713,02 điểm nhưng sau đó bị bán mạnh xuống 1.696,23 điểm trước khi thu hẹp mức giảm về cuối phiên. Thanh khoản khớp lệnh chỉ đạt khoảng 10.474 tỷ đồng, thấp hơn 34,19% so với phiên trước và thấp hơn gần 20% so với bình quân 10 phiên. Diễn biến này phản ánh một trạng thái khá rõ: bên bán vẫn gây áp lực, nhưng bên mua cũng chưa sẵn sàng nâng giá để hấp thụ lượng cung lớn.

Tuy nhiên, thị trường chưa hoàn toàn tiêu cực. Trong khi VN-Index giảm 0,65%, VN30-Index vẫn tăng 0,12% với 14 mã tăng và 11 mã giảm. HPG tăng hơn 4%, STB và VIB tăng trên 2%, SSI và GVR cũng duy trì sắc xanh. Nhóm thép, hóa chất và xây dựng có dấu hiệu hồi phục, qua đó cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm kiếm cơ hội ở một số nhóm cổ phiếu thay vì rút hoàn toàn khỏi thị trường.

Đây cũng là điểm cần chú ý khi đánh giá vùng 1.700 điểm. Nếu chỉ nhìn vào mức giảm của chỉ số, thị trường có vẻ khá yếu. Nhưng độ rộng vẫn tương đối cân bằng với 154 mã tăng và 141 mã giảm, trong khi VN30 giữ được sắc xanh. Điều đó cho thấy áp lực giảm điểm phần nào đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, BSR và GAS, thay vì sự suy yếu đồng loạt trên toàn thị trường.

Dù vậy, yếu tố cản trở lớn nhất vẫn là dòng tiền. Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 500 tỷ đồng trên HOSE, tập trung ở MBB, VCB, VIC và GMD. Trong bối cảnh thanh khoản thị trường giảm mạnh, áp lực bán ngoại có thể khiến các nhịp hồi thiếu độ bền nếu lực cầu trong nước không cải thiện. Ngược lại, việc HPG, SHB, VHM, TCB và VIB được mua ròng cho thấy dòng tiền ngoại vẫn có sự phân hóa chứ chưa rút hoàn toàn khỏi thị trường.

Vì vậy, vùng 1.700 điểm hiện tại nên được xem là vùng kiểm định hơn là vùng xác nhận tạo đáy. VN-Index có cơ sở xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật sau chuỗi giảm, nhưng chất lượng của nhịp hồi sẽ phụ thuộc vào việc thanh khoản có cải thiện và áp lực bán có giảm hay không. Nếu chỉ số hồi nhưng dòng tiền tiếp tục thấp, rủi ro quay lại kiểm định vùng hỗ trợ vẫn còn cao.

Chiến lược phù hợp lúc này là ưu tiên quản trị danh mục hơn là vội vàng nâng mạnh tỷ trọng. Các nhịp hồi có thể được tận dụng để cơ cấu những cổ phiếu yếu, trong khi hoạt động mua mới nên tập trung vào các cổ phiếu giữ nền giá tốt, có sức mạnh tương đối và dòng tiền riêng. Điểm cần theo dõi trong vài phiên tới không chỉ là VN-Index có giữ được 1.700 điểm hay không, mà quan trọng hơn là lực cầu có thực sự quay trở lại khi thị trường hồi phục.

Nhà đầu tư muốn tham khảo thêm chiến lược phân bổ danh mục trong giai đoạn VN-Index kiểm định vùng 1.700 điểm có thể vào trang tiểu sử để xem phân tích chi tiết.