Giá vàng và bạc diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch cuối tuần tại Mỹ khi đồng USD suy yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn phần nào hỗ trợ thị trường kim loại quý. Tuy nhiên, đà tăng mạnh của giá dầu thô, lợi suất trái phiếu phục hồi và áp lực lạm phát dai dẳng tiếp tục hạn chế dư địa tăng giá. Trong bối cảnh đó, kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 đang gia tăng, nhưng triển vọng chính sách tiền tệ những tháng tiếp theo vẫn còn nhiều bất định.

Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu, giá vàng giao ngay gần như đi ngang quanh mức 4.167,90 USD/ounce, giảm 1,90 USD, tương đương 0,05%. Trong khi đó, giá bạc giao ngay giảm xuống khoảng 56,85 USD/ounce, mất 0,45 USD, tương đương 0,78%.

Đáng chú ý, vàng không thể duy trì đà tăng hướng tới mốc 4.200 USD/ounce. Áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi và giá năng lượng tăng cao đã làm suy yếu động lực tăng giá, bất chấp đồng USD giảm và nhu cầu phòng thủ được cải thiện trước những bất ổn địa chính trị.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ tiếp tục gia tăng do lo ngại về chi phí tài trợ cho các khoản đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI), cùng với áp lực từ mặt bằng lãi suất cao. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 2,1% trong phiên và mất 4,5% trong cả tuần – mức giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 6.

Trái ngược với Phố Wall, thị trường chứng khoán châu Âu đóng cửa trong sắc xanh nhờ kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp. Chỉ số Stoxx Europe 600 tăng 0,72%, ghi nhận tuần tăng mạnh nhất kể từ cuối tháng 6.

Sự phân hóa giữa các thị trường cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chịu tác động đồng thời từ triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, chi phí vốn và rủi ro lạm phát.

Các dữ liệu kinh tế mới nhất tiếp tục cho thấy áp lực giá tại Mỹ chưa thực sự hạ nhiệt.

Trong tháng 9, giá nhập khẩu của Mỹ tăng 1,1% so với tháng trước và tăng 8,1% so với cùng kỳ năm ngoái – mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 7/2022. Giá xuất khẩu tăng 2,2% trong tháng, trong khi sản lượng công nghiệp tăng 0,7% và sản lượng chế tạo tăng 0,3%.

Những số liệu này được công bố sau báo cáo CPI và PPI trước đó, cho thấy áp lực lạm phát vẫn hiện hữu trên nhiều khía cạnh của nền kinh tế.

Tuy nhiên, thị trường đang nghiêng nhiều hơn về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28/10. Xác suất không thay đổi lãi suất trên thị trường hợp đồng tương lai tăng lên khoảng 83%, so với 72% trong phiên trước đó.

Diễn biến này phản ánh sự thận trọng của giới đầu tư trước những tín hiệu kinh tế trái chiều. Một mặt, lạm phát dai dẳng khiến Fed khó nới lỏng chính sách tiền tệ. Mặt khác, chi phí vay cao và những rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế khiến việc tiếp tục thắt chặt chính sách trở thành lựa chọn không dễ dàng.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm phục hồi lên khoảng 5,12%, trong khi đồng USD tiếp tục suy yếu.

Đối với vàng, lợi suất thực giảm và đồng USD yếu thường là những yếu tố hỗ trợ giá. Tuy nhiên, nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang và làm gia tăng áp lực lạm phát, kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt có thể hạn chế đà phục hồi của kim loại quý.

Thị trường năng lượng tiếp tục trở thành tâm điểm chú ý khi căng thẳng tại Trung Đông làm dấy lên lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu.

Giá dầu Brent kỳ hạn chốt phiên ở mức 109,86 USD/thùng, trong khi dầu WTI vượt ngưỡng 100 USD/thùng, lần đầu tiên kể từ tháng 9 theo dữ liệu được đề cập.

Rủi ro đối với hoạt động vận tải biển quanh eo biển Hormuz, căng thẳng giữa Washington và Tehran cùng những lo ngại về xuất khẩu dầu tại khu vực Vịnh khiến thị trường duy trì mức độ cảnh giác cao. Bên cạnh đó, các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng lọc dầu của Nga tiếp tục làm gia tăng quan ngại về nguồn cung năng lượng.

Giá dầu tăng mạnh có thể tạo ra tác động hai chiều đối với thị trường tài chính. Một mặt, bất ổn địa chính trị thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn như vàng. Mặt khác, năng lượng đắt đỏ có thể làm gia tăng lạm phát, kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao và gây áp lực lên các tài sản không sinh lợi như vàng.

Đối với bạc, tác động còn phức tạp hơn do kim loại này vừa có vai trò đầu tư, vừa gắn liền với nhu cầu công nghiệp. Những lo ngại về triển vọng tăng trưởng, áp lực lên cổ phiếu công nghệ và chi phí năng lượng tăng cao có thể làm suy yếu tâm lý đối với bạc, ngay cả khi nhu cầu phòng thủ trên thị trường gia tăng.

Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng và bạc nhiều khả năng tiếp tục phụ thuộc vào sự kết hợp giữa dữ liệu lạm phát, lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD và tình hình địa chính trị.

Kháng cự gần: 4.176 USD/ounce.

Kháng cự tiếp theo: 4.185,25–4.201 USD/ounce.

Mục tiêu tăng giá: 4.218 USD và 4.240 USD/ounce nếu giá vượt qua vùng kháng cự quan trọng.

Hỗ trợ gần: 4.148,26 USD/ounce.

Hỗ trợ tiếp theo: 4.132 USD và 4.111 USD/ounce nếu áp lực bán gia tăng.

Vàng cần vượt qua vùng 4.185,25–4.201 USD/ounce để củng cố động lực phục hồi. Ngược lại, nếu giá phá vỡ mốc 4.148,26 USD/ounce, rủi ro điều chỉnh sâu hơn sẽ gia tăng.

Kháng cự gần: 57,390 USD/ounce.

Kháng cự tiếp theo: 57,856 USD/ounce.

Mục tiêu tăng giá: 59,370 USD và 60,450 USD/ounce nếu giá phục hồi và vượt qua các vùng cản.

Hỗ trợ gần: 56,777 USD/ounce.

Hỗ trợ tiếp theo: 56,340 USD và 55,410 USD/ounce.

Bạc đang đối mặt với áp lực bán lớn hơn vàng. Nếu không thể lấy lại vùng 57,390–57,856 USD/ounce, kim loại này có nguy cơ tiếp tục kiểm tra các vùng hỗ trợ thấp hơn. Việc đánh mất mốc 56,777 USD/ounce sẽ là tín hiệu cần theo dõi đối với kịch bản giảm giá ngắn hạn.

Các mốc kỹ thuật trên là vùng tham chiếu theo dữ liệu được cung cấp, không phải cam kết về hướng đi của giá.

Trong tuần tới, nhà đầu tư cần chú ý đến số liệu khởi công xây dựng nhà ở của Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và khảo sát tâm lý người tiêu dùng tháng 10.

Xa hơn, quyết định chính sách tiền tệ của Fed và báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9, dự kiến công bố ngày 29/10 theo lịch được đề cập, sẽ là những yếu tố quan trọng định hình kỳ vọng lãi suất.

Nếu dữ liệu cho thấy lạm phát tiếp tục dai dẳng, lợi suất trái phiếu có thể duy trì ở mức cao và gây sức ép lên vàng, bạc. Ngược lại, những tín hiệu cho thấy áp lực giá hạ nhiệt hoặc triển vọng kinh tế suy yếu có thể hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ và tạo điều kiện cho kim loại quý phục hồi.

Tổng kết: Vàng đang được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng đà tăng vẫn bị hạn chế bởi lợi suất trái phiếu và rủi ro lạm phát. Trong khi đó, bạc chịu thêm sức ép từ những lo ngại về nhu cầu công nghiệp và tâm lý thị trường. Khi giá dầu duy trì trên ngưỡng 100 USD/thùng và quyết định lãi suất của Fed đang đến gần, thị trường kim loại quý có thể tiếp tục biến động mạnh. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các vùng hỗ trợ – kháng cự và quản trị rủi ro trước khi đưa ra quyết định giao dịch.