- Công bố kết quả kỷ lục trong 9T 2026, cao hơn dự báo của chúng tôi.

+ Doanh thu 9T 2026 đạt 164,5 nghìn tỷ đồng (+58% YoY; đạt 80% dự báo năm 2026 của chúng tôi) và LNST sau lợi ích CĐTS ghi nhận đạt 22,9 nghìn tỷ đồng (gấp 10,6 lần YoY; đạt 95% dự báo năm 2026 của chúng tôi).

+ Doanh thu quý 3/2026 đạt 59,9 nghìn tỷ đồng (+70% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS ghi nhận đạt 6,9 nghìn tỷ đồng (-9% QoQ, gấp 7,7 lần YoY).

- BSR cho biết crack spread bình quân 9T 2026 của xăng A95/dầu diesel/nhiên liệu phản lực Jet A1 lần lượt đạt 9,9/40,8/42,6 USD/thùng (gấp 1,8 lần/3,4 lần/3,0 lần mức trung bình năm 2025). Mức trung bình của ba sản phẩm đạt 31,1 USD/thùng và ban lãnh đạo cũng kỳ vọng mức trung bình cả năm đạt 32,0 USD/thùng.

- BSR dự kiến crack spread năm 2027 ở mức 18-27 USD/thùng, trung bình 22,5 USD/thùng, giảm 30% so với mức khoảng 32 USD/thùng của năm 2026.

- Việc thoái vốn Nhà nước nhằm đáp ứng quy định về tỷ lệ tự do chuyển nhượng đang đi đúng tiến độ, dự kiến hoàn tất trước ngày 11/03/2027. Các nhà đầu tư chiến lược cũng bày tỏ sự quan tâm với hoạt động thoái vốn này.

- Quan điểm của chúng tôi: Chúng tôi nhận thấy dư địa tăng đối với dự báo lợi nhuận năm 2026, trong khi nhìn chung giữ nguyên dự báo năm 2027.