Tóm tắt diễn biến Crack Spreads Singapore & Triển vọng BSR

-------------

Từ đầu Quý IV/2026 đến nay, biên lợi nhuận lọc dầu (Crack spread) các sản phẩm xăng dầu chính tại thị trường Singapore tiếp tục duy trì ở mức cao vượt trội so với lịch sử.

Tính từ đầu Quý IV, crack spread dầu diesel (DO) bình quân đạt 60,7 USD/thùng (-3% QoQ, +162% YoY), tính đến ngày 14/10 phục hồi nhẹ 4% WoW lên 62,6 USD/thùng.

Trong khi đó, crack spread xăng RON 95 bình quân đạt 43,0 USD/thùng (+55% QoQ, +169% YoY), dù chịu đợt điều chỉnh 21% WoW xuống 35,7 USD/thùng.

Tựu trung, crack spread bình quân Quý IV/2026 đạt 51,9 USD/thùng (+14% QoQ, +165% YoY).

Lũy kế 10 tháng đầu năm 2026, crack spread bình quân đạt 39,9 USD/thùng (+176% YoY) – gấp gần 2,8 lần mức 14,5 USD/thùng của cùng kỳ 2025, nhờ đóng góp tích cực từ DO (+209% YoY, đạt 54,0 USD/thùng) và RON 95 (+126% YoY, đạt 25,9 USD/thùng).

Mặt bằng này vượt xa mức trung vị 5 năm (DO khoảng 19,5 USD/thùng và RON 95 khoảng 11,7 USD/thùng), tạo môi trường kinh doanh rất thuận lợi cho Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR).

--------

Phân tích tài chính ngắn:

---------

1. Sức nâng từ biên lợi nhuận lọc dầu mở rộng trong Quý IV:

Việc crack spread bình quân từ đầu Quý IV đạt 51,9 USD/thùng (+14% QoQ) cho thấy biên lợi nhuận lọc dầu không suy giảm mà tiếp tục bứt phá so với Quý III.

Đà tăng mạnh 55% QoQ của mảng xăng RON 95 đã bù đắp hiệu quả cho sự điều chỉnh nhẹ ở mảng dầu DO (-3% QoQ), giúp BSR tối ưu hóa doanh thu và mở rộng biên lợi nhuận gộp.

-------------

2. Nền tảng bứt phá lợi nhuận cả năm 2026:

Mặt bằng crack spread 10M2026 đạt 39,9 USD/thùng (+176% YoY) khẳng định BSR đang hưởng lợi trọn vẹn từ chu kỳ thuận lợi của ngành lọc dầu khu vực.

Mặc dù có biến động trái chiều ngắn hạn theo tuần (DO +4%, RON 95 -21%), việc duy trì chênh lệch giá bán sản phẩm so với giá dầu thô đầu vào ở mức rất rộng sẽ củng cố dòng tiền vận hành dồi dào và tạo xung lực tăng trưởng lợi nhuận ròng đột biến cho BSR trong Quý IV/2026.

----------

#GomTin

#KeepMovingForward

#PickLaNhich

⚠️ DISCLAIMER

Phân tích này chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư chính thức theo Luật Chứng khoán 2019. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.