CTR ghi nhận kết quả kinh doanh khá tích cực trong 8 tháng đầu năm 2026 với doanh thu 10.823 tỷ đồng, ...

Bài của Ngọc Linh

Pro

Ngọc Linh

(Chuyên viên tư vấn đầu tư)

Thứ năm, ngày 24/09/2026 10:29 AM (GMT+7)

#Chứng khoán #Kinh doanh #Tài chính

CTR: Doanh thu tăng 25%, nhưng động lực tăng trưởng đang thay đổi

CTR ghi nhận kết quả kinh doanh khá tích cực trong 8 tháng đầu năm 2026 với doanh thu 10.823 tỷ đồng, tăng 25% và lợi nhuận trước thuế 541 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, phía sau mức tăng trưởng này là sự thay đổi đáng chú ý về cơ cấu động lực.

Xây lắp và giải pháp tích hợp đang dẫn dắt tăng trưởng

Trong 8 tháng, doanh thu mảng xây lắp đạt 4.088 tỷ đồng, tăng 41,9%, trong khi giải pháp tích hợp và dịch vụ kỹ thuật đạt 1.848 tỷ đồng, tăng 52,6%.

Đây là hai mảng tăng nhanh nhất và đang đóng vai trò chính trong việc kéo doanh thu CTR đi lên.

Ngược lại, mảng vận hành – nguồn thu tương đối ổn định của doanh nghiệp – chỉ tăng 6,2%, đạt 4.203 tỷ đồng. Điều này cho thấy tăng trưởng hiện tại không còn phụ thuộc quá nhiều vào mảng vận hành truyền thống.

BTS chưa tăng số lượng, nhưng hiệu quả khai thác đang cải thiện

Một điểm đáng chú ý khác là số lượng trạm BTS của CTR vẫn ở mức 12.000 trạm vào cuối tháng 8, chưa thay đổi so với cuối năm 2025.

Tuy nhiên, số trạm có từ 2 khách thuê trở lên đã tăng lên 605 trạm, đưa tỷ lệ dùng chung lên 1,05 lần.

Như vậy, trong khi việc mở rộng số lượng trạm chưa tạo thêm động lực rõ rệt, CTR vẫn có thể cải thiện hiệu quả từ chính hệ thống hạ tầng hiện hữu thông qua tăng tỷ lệ dùng chung.

Lợi nhuận được kỳ vọng tiếp tục tăng

Theo dự phóng, doanh thu CTR năm 2026 có thể đạt 16.551 tỷ đồng, tăng 18,7%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 674 tỷ đồng, tăng 12,4%.

Sang năm 2027, doanh thu dự kiến tăng lên 19.126 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 779 tỷ đồng. Biên EBITDA điều chỉnh cũng được dự báo cải thiện từ 7,73% năm 2026 lên 8,61% năm 2027.

Nhìn chung, CTR vẫn duy trì được đà tăng trưởng, nhưng câu chuyện đáng theo dõi không chỉ nằm ở tốc độ tăng doanh thu. Quan trọng hơn là khả năng cải thiện hiệu quả hoạt động và khai thác tốt hạ tầng hiện hữu khi quy mô doanh nghiệp tiếp tục mở rộng.

Bài viết nhằm mục đích tham khảo, không phải khuyến nghị mua/bán.