Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chốt phiên 23/9 ở 5,12%, tăng khoảng 16 điểm cơ bản so với mức 4,96% của phiên trước. Đây cũng là lần lợi suất vượt trở lại mốc 5,00% sau phiên 16/9 và cao hơn gần 100 điểm cơ bản so với cuối năm 2025. Đáng chú ý, 5,12% là mức cao nhất kể từ tháng 7/2007.

Đà tăng lần này đến trong bối cảnh nhiều yếu tố đang cùng tạo áp lực lên lợi suất. PMI tháng 9 cho thấy hoạt động kinh tế mạnh hơn kỳ vọng, đặc biệt ở lĩnh vực sản xuất, trong khi chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất trong khoảng 4 năm, khiến lo ngại về lạm phát quay trở lại.

Bên cạnh đó, tín hiệu chính sách từ Fed cũng đang được thị trường theo dõi sát. Phát biểu của Thống đốc Michael Barr cho thấy khả năng chính sách tiền tệ vẫn có thể cần được điều chỉnh thêm, qua đó khiến kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất trong tháng 10 được chú ý nhiều hơn.

Ở phía hàng hóa, giá dầu WTI phục hồi khoảng 2% sau chuỗi 5 phiên giảm liên tiếp, trong bối cảnh đàm phán với Iran chưa có kết quả rõ ràng. Những đề xuất liên quan đến hạn chế xuất khẩu diesel của Mỹ cũng tạo thêm bất định đối với thị trường năng lượng và triển vọng lạm phát.

US10Y đang trở lại vùng 5,12% là một biến số rất đáng chú ý đối với thị trường toàn cầu. Lợi suất trái phiếu Mỹ thường được xem là một trong những mốc tham chiếu quan trọng của chi phí vốn quốc tế. Khi lợi suất tăng cao, mặt bằng chi phí vốn có thể chịu thêm áp lực, đồng thời dòng tiền có xu hướng cân nhắc nhiều hơn giữa các tài sản rủi ro và tài sản định giá bằng USD.

👉 Với vàng và bạc, đây là biến số cần đặc biệt theo dõi trong những phiên tới: nếu US10Y tiếp tục duy trì trên vùng 5% và mở rộng đà tăng, áp lực điều chỉnh đối với kim loại quý có thể gia tăng. Ngược lại, nếu lợi suất hạ nhiệt trở lại, áp lực này có thể giảm bớt.