Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ tăng lãi suất lần thứ hai trong tuần này, trong bối cảnh lạm phát tại Eurozone tiếp tục nóng lên do tác động từ giá năng lượng và những bất ổn địa chính trị.

Theo số liệu mới nhất, lạm phát Eurozone tháng 8 tăng lên 3,3%, mức cao nhất trong gần 3 năm và vượt đáng kể mục tiêu 2% của ECB. Đây là yếu tố tạo áp lực buộc ngân hàng trung ương phải tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Tuy nhiên, ECB nhiều khả năng sẽ phát đi tín hiệu thận trọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Việc chi phí vay vốn tăng quá mạnh có thể gây sức ép lên tiêu dùng, đầu tư và hoạt động kinh tế trong khu vực.

Một trong những rủi ro lớn nhất hiện nay là giá năng lượng tăng cao trong trường hợp xung đột kéo dài và hoạt động vận chuyển qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn. ECB đặc biệt quan tâm đến nguy cơ tác động vòng hai, khi giá năng lượng cao khiến tiền lương tăng và tạo ra áp lực lạm phát kéo dài.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhiều khả năng sẽ nhấn mạnh rằng đường đi của lãi suất chưa được định trước. Điều này nhằm tránh để thị trường mặc định rằng sau đợt tăng sắp tới, ECB chắc chắn sẽ tiếp tục nâng lãi suất.

Dù vậy, ECB cũng khó có thể hoàn toàn loại bỏ khả năng hành động thêm. Nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao và lạm phát không hạ nhiệt, khả năng xuất hiện thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 đang được thị trường quan tâm.

📌 Tóm lại: ECB đang đứng trước bài toán cân bằng rất khó giữa kiểm soát lạm phát và tránh gây suy yếu kinh tế. Nếu lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu trong khi giá năng lượng tăng cao, chính sách tiền tệ châu Âu có thể duy trì trạng thái thắt chặt lâu hơn dự kiến — yếu tố đáng chú ý đối với EUR, lợi suất trái phiếu và dòng tiền trên các thị trường tài chính.