VEIL & 20 NĂM ĐẦU TƯ VIỆT NAM: TỪ “MUA RẺ” ĐẾN “VIỆT NAM SUPER-CYCLE 2026

Bài của NgotNT - Tăng trưởng bền vững

NgotNT - Tăng trưởng bền vững

Thứ năm, ngày 03/09/2026 10:55 AM (GMT+7)

#Chứng khoán #Kinh doanh #Bất Động Sản #Tài chính #Hàng hóa

VEIL & 20 NĂM ĐẦU TƯ VIỆT NAM: TỪ “MUA RẺ” ĐẾN “VIỆT NAM SUPER-CYCLE 2026–2030”

Sau 20 năm đầu tư tại Việt Nam, tư duy của VEIL – Dragon Capital đã thay đổi đáng kể.

Không còn đơn thuần là câu chuyện “cổ phiếu rẻ thì mua”, mà ngày càng chuyển sang:

Growth → Quality → Structural Reform → Earnings → Capital Market → Super-Cycle

🧭 8 bước nâng cấp tư duy đầu tư

2006–2007: Việt Nam “take-off”

WTO, cổ phần hóa, IPO, dòng vốn ngoại bắt đầu tăng → đặt nền móng cho thị trường.

2008–2010: Học bài học về thanh khoản

Khủng hoảng 2008–2009 cho thấy chuỗi Savings → Banking → Credit → Investment → Earnings → Stock Market quan trọng như thế nào.

2011–2013: Growth phải đi cùng Quality

Không chỉ tìm tăng trưởng mà phải quan tâm lạm phát, tiền tệ, balance sheet, governance và rủi ro tín dụng.

2014–2016: Cải cách trở thành catalyst

Nới room ngoại, cổ phần hóa, thị trường vốn phát triển và cải cách giúp giảm discount định giá.

2017–2019: Vietnam → Vietnamese Companies

Từ câu chuyện vĩ mô chuyển sang tìm doanh nghiệp dẫn đầu có khả năng compound earnings.

2020–2021: Domestic Resilience + ESG

COVID là bài kiểm tra lớn. Việt Nam cho thấy sức chống chịu tốt; trọng tâm chuyển sang ngân hàng, bán lẻ, hạ tầng và quản trị rủi ro ESG.

2022–2024: Không phải cứ Growth là mua

BĐS, trái phiếu, thanh khoản và lãi suất cho thấy balance sheet + cash flow + funding quan trọng không kém tăng trưởng.

2025–2026+: Việt Nam bước vào một chu kỳ mới 🚀

Kỳ vọng hội tụ của:

Earnings Super-Cycle

Infrastructure Super-Cycle

Private Sector Super-Cycle

Capital Market Super-Cycle

Domestic Capital Super-Cycle

FTSE → MSCI → Institutionalisation

💥 6 động lực tạo nên “Vietnam Investment Super-Cycle”

1. Earnings 📈

2. Infrastructure 🏗️

3. Private Sector 🏢

4. Capital Market 💰

5. Domestic Capital 🇻🇳

6. FTSE → MSCI → Institutionalisation 🌍

Nếu các động lực này cùng xuất hiện, câu chuyện Việt Nam có thể chuyển từ tăng trưởng kinh tế đơn thuần sang một chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận + mở rộng thị trường vốn + re-rating định giá.

🎯 Điều quan trọng nhất với nhà đầu tư

Không phải:

“Việt Nam có tăng trưởng không?”

Mà là:

Doanh nghiệp nào có khả năng hấp thụ lớn nhất dòng tăng trưởng của Việt Nam trong 5–10 năm tới?

Đó chính là bước chuyển từ:

Vietnam Investment Story → Stock Picking Story. 🔥

Lưu ý: Các mốc và luận điểm trên là thesis được trình bày trong infographic; mục tiêu “Super-Cycle 2026–2030” nên được xem là kịch bản đầu tư dài hạn, không phải dự báo chắc chắn.