Yếu tố hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Nhà nước

Lạm phát tại Việt Nam dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 4% cho đến cuối năm do các tác động cơ sở, điều này có thể hạn chế khả năng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hạ lãi suất.

Ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế Toàn cầu tại UOB, đã chia sẻ quan điểm của mình về tình hình kinh tế Việt Nam và bối cảnh đầu tư trước hội nghị UOB Gateway to ASEAN sắp diễn ra tại TP.HCM vào ngày 6/9/2024. Ông cho biết rằng tăng trưởng GDP của Việt Nam đạt 6,4% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2024, chủ yếu do các ngành sản xuất, công nghiệp và dịch vụ.

Ông Suan Teck Kin nhấn mạnh đến sự gia tăng xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt là trong lĩnh vực điện tử và điện thoại di động. Ông khẳng định rằng triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm 2024 vẫn tích cực, với dự báo tăng trưởng GDP là 6% và có tiềm năng vượt xa con số này.

Nhìn chung, hoạt động thương mại của Việt Nam trong năm 2024 đã có sự phục hồi đáng kể, đặc biệt là xuất khẩu và nhập khẩu, vượt qua sự giảm trong năm 2023. Ông cũng lưu ý về lo ngại về sự phụ thuộc lớn của Việt Nam vào Hoa Kỳ và Trung Quốc về thương mại, và rằng Việt Nam cần duy trì tăng trưởng đa dạng trên nhiều ngành khác nhau. Ông cũng khuyến nghị Việt Nam đa dạng hóa thị trường xuất khẩu và mở rộng sang các khu vực khác như Trung Đông, Ấn Độ và khu vực châu Á khác để giảm những rủi ro tiềm ẩn.

Do tỷ giá hiện đã giảm nên Ngân hàng Nhà nước đã giảm bớt áp lực về điều hành tỷ giá và có thể giữ nguyên lãi suất ở mức cao để giải quyết các lo ngại về lạm phát.

Đồng Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục tăng giá. Đồng tiền này đã bắt đầu tăng giá trở lại mức mạnh hơn là 25.000 so với USD. Trong tương lai, đồng VND dự kiến sẽ tăng giá dần dần lên mức 24.100 so với USD vào quý 2 năm 2025.

Trước đó, vào tháng 7/2025, chuyên gia UOB cũng dự báo Đồng Việt Nam sẽ sớm phục hồi và ổn định về cuối năm, giá USD/VND có thể biến động 4-5% trong năm 2024.

Với dự báo hiện tại, có thể thấy Đồng Việt Nam đang mạnh lên sớm hơn dự kiến, phản ứng tích cực với tín hiệu rất rõ ràng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 tới.

Tốc độ hạ lãi suất của Fed hiện đang được thị trường tương lai "đánh cược" với tỷ lệ cao và đây cũng sẽ yếu tố tác động đến thị trường tài chính, đầu tư của cả khu vực Asean, bao gồm Việt Nam.