Xung đột Biển Đen trở lại - giá lúa mì tăng trần vào phiên 26/8/2026 - đừng bỏ qua nhịp tăng này của nhóm nông sản

Xung đột Nga-Ukraine đã khiến hoạt động xuất khẩu lúa mì từ Biển Đen bị gián đoạn, dẫn đến giá lúa mì tăng 8% và lo ngại về nguồn cung toàn cầu. Tình hình khan hiếm có thể khiến giới đầu cơ chuyển từ bán sang mua ròng.

Xung Đột Biển Đen Trở Lại - Giá Lúa Mì Tăng Trần vào phiên 26/8/2026 - Đừng Bỏ Qua Nhịp Tăng Này của Nhóm Nông Sản

Trước đợt tăng giá 8% gần đây của lúa mì trên sàn CBOT—vốn chịu tác động từ những lo ngại ngày càng tăng về nguồn cung khi xung đột Nga-Ukraine làm gián đoạn hoạt động xuất khẩu từ khu vực vốn chiếm hơn 25% tổng lượng lúa mì xuất khẩu toàn cầu trong điều kiện bình thường—cần lưu ý rằng lúa mì là một trong ba loại hàng hóa thuộc chỉ số BCOM mà các nhà đầu tư quản lý vốn (managed money) vẫn duy trì vị thế bán ròng.

Giới đầu cơ đã duy trì vị thế bán ròng đối với lúa mì CBOT trong phần lớn thời gian kể từ năm 2022, được thúc đẩy không chỉ bởi triển vọng nguồn cung dồi dào mà còn bởi cấu trúc thị trường *contango* (giá kỳ hạn cao hơn giá giao ngay) ở mức cao. Thị trường *contango* mang lại lợi nhuận chênh lệch giá (carry) dương cho người bán khống khi họ chuyển đổi vị thế từ hợp đồng kỳ hạn gần có giá cao hơn sang hợp đồng kỳ hạn xa có giá thấp hơn. Mới hồi tháng 5, mức chênh lệch giá kỳ hạn một năm (one-year contango) ở mức khoảng 12%; điều này có nghĩa là, nếu các yếu tố khác không đổi, một vị thế bán khống có thể mang lại lợi nhuận khoảng 12% trong một năm chỉ nhờ vào việc chuyển đổi hợp đồng.

Tình hình này hiện đang thay đổi. Khi triển vọng nguồn cung trở nên khan hiếm hơn, mức chênh lệch giá kỳ hạn một năm đã thu hẹp xuống dưới 5%, làm giảm đáng kể động lực lợi nhuận từ việc duy trì vị thế bán khống. Kết hợp với đà tăng giá, điều này làm gia tăng áp lực buộc các bên đang giữ vị thế bán phải đóng vị thế (mua lại để tất toán).

Xét đến những yếu tố trên, bất kỳ sự suy giảm nào thêm nữa trong triển vọng nguồn cung cũng có thể khuếch đại đà tăng giá, thông qua sự chuyển dịch trong vị thế của giới đầu cơ: từ việc đóng vị thế bán sang nắm giữ vị thế mua ròng thực sự—một trạng thái mà các nhà đầu tư quản lý vốn đã không duy trì một cách đáng kể trong hơn bốn năm qua.

Căng thẳng leo thang đã làm gia tăng bất ổn về nguồn cung ngũ cốc trên thị trường toàn cầu. Các cuộc tấn công trong những tháng gần đây đã khiến gần như toàn bộ hoạt động vận chuyển ngũ cốc qua các cảng tại Biển Đen và Biển Azov bị đình trệ, các cảng này chiếm khoảng 70% tổng lượng xuất khẩu ngũ cốc của Nga.

Hoạt động bốc xếp ngũ cốc tại các cảng Biển Đen của Nga và Ukraine gần như đình trệ hoàn toàn do các cuộc tấn công trả đũa lẫn nhau trong những tuần gần đây, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng duy trì dòng xuất khẩu lúa mì của Nga và ngô của Ukraine.

Giá lúa mì xuất khẩu của Nga giảm trong tuần trước, nhưng một số nhà phân tích cho rằng các mức giá này phần lớn chỉ còn mang tính tham khảo, bởi hoạt động vận chuyển từ các cảng phía nam gần như đã ngừng lại do xung đột với Ukraine tiếp tục leo thang.

Hôm thứ tư, Công ty cho biết các công tác sửa chữa tại NKHP, một trong ba cảng/nhà ga ngũ cốc tại Novorossiysk – cảng xuất khẩu chính của Nga trên Biển Đen, có thể kéo dài tới 4 tháng sau một cuộc tấn công của Ukraine.

Tại Pháp, quốc gia sản xuất lúa mì lớn nhất Liên minh châu Âu, hai tàu dự kiến sẽ cập cảng trong những ngày tới để bốc lúa mì xuất khẩu sang Ai Cập, theo dữ liệu vận tải biển và các thương nhân. Đây là một dấu hiệu nữa cho thấy nhu cầu đang chuyển dịch sang các nguồn cung khác do chiến tranh làm gián đoạn các tuyến vận chuyển qua Biển Đen.

Ai Cập, quốc gia nhập khẩu lúa mì lớn nhất thế giới, đã nhập hơn 80% tổng lượng lúa mì từ Nga và Ukraine trong nửa đầu năm 2026.