Xử lý vi phạm sẽ là yếu tố tích cực cho sự phát triển của TTCK trong dài hạn

Nhận định về nguyên nhân dẫn đến đà giảm của thị trường, VinaCapital đưa ra hai yếu tố tác động chính.

Thông tin những vụ xử lý vi phạm của các lãnh đạo doanh nghiệp.

Vụ việc của Tập đoàn FLC và Tập đoàn Tân Hoàng Minh khiến các nhà đầu tư lo lắng việc điều tra sẽ được mở rộng sang các công ty khác, nhất là đối với các công ty bị nghi ngờ về thao túng giá cổ phiếu và các công ty có tình hình tài chính không tốt, không minh bạch trong việc phát hành trái phiếu. Hàng loạt các cổ phiếu mang tính chất đầu cơ, đã tăng nóng từ giữa năm 2021 trong khi kết quả kinh doanh không có chuyển biến tích cực, đồng loạt bị bán tháo và giảm mạnh. Điều đó dẫn đến việc bán giải chấp cổ phiếu (margin call) trên diện rộng trong những ngày qua. Ngay cả những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt cũng bị đem ra bán giải chấp để trả tiền vay mua chứng khoán, ảnh hưởng đến toàn thị trường chung.

Tình hình vĩ mô không có nhiều hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán trong thời gian qua.

Xung đột giữa Nga - Ukraina làm gián đoạn nguồn cung về một số loại hàng hóa cơ bản, đẩy nguy cơ lạm phát lên cao. Lạm phát tại Mỹ trong tháng 3/2022 đã lên tới 8,5% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, tình hình dịch bệnh tại Trung Quốc, lệnh phong tỏa tại Thượng Hải cũng ảnh hưởng đến kinh tế thế giới.

Chuyên gia của VinaCapital nhận định, TTCK Việt đang ở mức giá rất hợp lý cho đầu tư dài hạn. Kết phiên 20/4, VN-Index có mức P/E của năm 2022 là 12,2 lần, thấp hơn hẳn so với mức trung bình 5 năm gần nhất (14,5 lần).

Với sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam, các doanh nghiệp trên TTCK được dự báo sẽ đạt tăng trưởng lợi nhuận trung bình 22% trong năm 2022 (Theo thống kê của Bloomberg).

Đây là động lực quan trọng nhất để thị trường có thể vượt qua những sự kiện tiêu cực trong ngắn hạn và diễn biến tích cực hơn trong phần còn lại của năm 2022.

Đánh giá về tác động của việc điều tra, xử lý vi phạm trên TTCK, chuyên gia của VinaCapital nhận định thị trường sẽ có ảnh hưởng nhất định đến tâm lý nhà đầu tư, nhất là đối với các cổ phiếu thuộc diện đầu cơ tăng nóng, song đây sẽ là yếu tố tích cực cho sự phát triển của thị trường chứng khoán trong dài hạn.

Việc xử phạt nghiêm minh sẽ làm tăng niềm tin của nhà đầu tư đối với thị trường, nhất là các nhà đầu tư nước ngoài đang nhắm đến triển vọng nâng hạng chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi.