MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Xu hướng "rót vốn" của các quỹ trái phiếu

Các quỹ trái phiếu đang trở thành điểm đến hấp dẫn nhờ hiệu suất ổn định, đặc biệt trong bối cảnh thị trường cổ phiếu ít biến động. Đáng chú ý, danh mục đầu tư của các quỹ này có xu hướng tập trung vào trái phiếu của một số tổ chức phát hành nhất định.

Nhóm trái phiếu được ưa chuộng

Trên thị trường quỹ trái phiếu, Quỹ Đầu tư Trái phiếu Techcom (TCBF) hiện dẫn đầu về quy mô giá trị tài sản ròng (NAV), với mức 14.387 tỷ đồng tính đến ngày 28/2/2025, bỏ xa các quỹ xếp sau.

Danh mục đầu tư của TCBF cho thấy sự ưu tiên đối với trái phiếu do hệ sinh thái Vingroup phát hành. Đáng chú ý, trái phiếu VIC124005 của Vingroup, phát hành ngày 26/3/2024, chiếm tỷ trọng 7,9% trong danh mục. Đây là trái phiếu kỳ hạn 36 tháng, có lãi suất 15%/năm trong hai kỳ đầu, sau đó được điều chỉnh theo lãi suất tham chiếu cộng biên độ 4,5%/năm.

Ngoài ra, quỹ còn sở hữu trái phiếu VIC124003, phát hành ngày 24/1/2024, với mục đích cấp vốn cho VinFast đầu tư vào dự án tại Khu kinh tế Đình Vũ - Cát Hải (Hải Phòng). TCBF cũng đang nắm giữ trái phiếu VHM121025 của Vinhomes, nâng tổng giá trị trái phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup trong danh mục lên 2.733,5 tỷ đồng.

Bên cạnh Vingroup, TCBF còn đầu tư vào trái phiếu NVL122001 của Novaland và MML121021 của Masan MeatLife. Trong đó, lô trái phiếu NVL122001, phát hành ngày 20/1/2022 với kỳ hạn 18 tháng, có tổng giá trị 1.300 tỷ đồng, dùng để tái cơ cấu nợ và tăng vốn cho Công ty Thành Nhơn. Lô trái phiếu này từng được gia hạn thêm hai năm, đẩy ngày đáo hạn sang 20/7/2025, với tài sản đảm bảo là quyền phát sinh liên quan đến một phân khu tại Phan Thiết.

Cơ cấu danh mục của TCBF đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây. Tỷ trọng trái phiếu giảm từ 96% vào cuối năm 2022 xuống 51,39% vào cuối năm 2024, trước khi nhích nhẹ lên 53,8% vào tháng 2/2025. Danh mục tiếp tục tập trung vào các doanh nghiệp lớn như Vingroup, Vinhomes, Masan MeatLife và Novaland.

Các quỹ trái phiếu khác trên thị trường

Quỹ Trái phiếu An Bình (ABBF) đứng thứ hai về quy mô NAV với 1.906 tỷ đồng tính đến cuối tháng 2/2025. Danh mục đầu tư của quỹ bao gồm các trái phiếu của hệ sinh thái Vingroup, Masan Group và TCBS. Đặc biệt, trái phiếu TCX124012 do Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) phát hành đã lọt vào top 5 khoản đầu tư lớn nhất của ABBF.

Các quỹ trái phiếu khác cũng có chiến lược đầu tư đa dạng. Lighthouse tập trung vào trái phiếu của Agribank và BAF Việt Nam. VINACAPITAL-VFF đầu tư vào MSN, HDB, TCBS, MML… Trong khi đó, MBBond chủ yếu nắm giữ trái phiếu của Novaland và BAF. Quỹ DCBF của Dragon Capital lại ưu tiên trái phiếu VPI124001, TNG122017, Home Credit VN CD, MSN123008 và HDB124018.

Trong tháng 2/2025, DCBF điều chỉnh danh mục, giảm tỷ trọng tiền mặt và tiền gửi để gia tăng tỷ trọng trái phiếu doanh nghiệp và chứng chỉ tiền gửi. Nhờ đó, hiệu suất của quỹ được cải thiện đáng kể, với trái phiếu chiếm 68% danh mục, chứng chỉ tiền gửi 19,5% và tiền mặt cùng tiền gửi ngân hàng giảm còn 12,5%. Kỳ hạn trung bình của danh mục vào khoảng 1,7 năm.

Dòng tiền tiếp tục đổ vào quỹ trái phiếu

Theo dữ liệu từ FiinTrade, tháng 2/2025 ghi nhận mức rút ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam giảm nhẹ, với tổng giá trị rút ròng gần 900 tỷ đồng, thấp hơn so với 1.400 tỷ đồng của tháng trước. Trong đó, các quỹ cổ phiếu tiếp tục chịu áp lực rút ròng mạnh (1.200 tỷ đồng), trong khi nhóm quỹ trái phiếu ghi nhận dòng vốn vào ròng gần 300 tỷ đồng.

Dòng tiền vào nhóm quỹ trái phiếu chủ yếu đến từ Quỹ TCBF, với mức vào ròng 181 tỷ đồng, hầu hết từ nhà đầu tư trong nước. Lũy kế 12 tháng gần nhất, nhóm quỹ này thu hút tổng cộng 14.100 tỷ đồng, trong đó riêng TCBF chiếm 81,6% với 11.500 tỷ đồng.

Sự ổn định của quỹ trái phiếu là yếu tố quan trọng giúp thu hút dòng tiền. Mặc dù trong tháng 2/2025, hiệu suất trung bình của nhóm quỹ này chỉ đạt 0,45%, thấp hơn so với quỹ cổ phiếu (1,19%) và quỹ cân bằng (1,32%), nhưng xét về dài hạn, quỹ trái phiếu vẫn duy trì hiệu suất vượt trội. Đặc biệt, trong giai đoạn thị trường cổ phiếu đi ngang, chiến lược đầu tư thu nhập cố định tiếp tục chứng minh sức hút với nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định.