VTP - Tăng trưởng lợi nhuận nhờ hoạt động kinh doanh cốt lõi

LN ròng Q4/23 của VTP chuyển biến tích cực, đạt 104 tỷ đồng nhờ tối ưu hóa chi phí bù đắp cho doanh thu sụt giảm.

LN ròng 2023 tăng 48,7% svck lên 380 tỷ đồng, đạt 101% kế hoạch năm.

Chúng tôi sẽ điều chỉnh giá mục tiêu trong báo cáo cập nhật gần nhất.

Doanh thu mảng cung cáp dịch vụ cốt lõi tăng trong Q4/23, bù đắp cho sự sụt giảm của doanh thu mảng bán hàng

Doanh thu Q4/23 của VTP đạt 5.107 tỷ đồng (-2,6% svck) do: 1) doanh thu bán hàng giảm 27,2% svck xuống còn 2.102 tỷ đồng, chiếm ~ 41% tổng doanh thu, 2) doanh thu cung cấp dịch vụ tăng đáng kể 27,6% svck lên 3.004 tỷ đồng, chiếm ~ 59% tổng doanh thu.

Do đó, doanh thu cung cấp dịch vụ năm 2023 của VTP đạt 10.538 tỷ đồng (+16,6% svck), cao hơn tốc độ tăng trưởng trung bình toàn ngành chỉ khoảng 9,3%. VTP chủ động thu hẹp quy mô mảng kinh doanh thương mại để tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi là mảng dịch vụ chuyển phát và logistics.

Duy trì khả năng sinh lời tốt nhờ cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp cốt lõi

LN gộp Q4/23 tăng 67,4% svck lên 240 tỷ đồng khiến tỷ suất LN gộp tăng lên 4,7% từ mức 2,7% trong Q4/22 nhờ: 1) tỷ trọng đóng góp vào doanh thu của mảng dịch vụ tăng trong khi đây là mảng có tỷ suất lợi nhuận cao; và 2) biên LN gộp của mảng dịch vụ cốt lõi được cải thiện lên 7,8% so với 5,8% trong Q4/22 do VTP đưa công nghệ mới vào phân loại bưu kiện và tập trung tối ưu hóa chi phí.

Chi phí bán hàng và QLDN Q4/23 giảm 14,3% so với cùng kỳ

Trong Q4/23, chi phí BH và QLDN giảm 14,3% svck xuống còn 129 tỷ đồng do mức nền cao của Q4/22. Tuy nhiên, chi phí này đã tăng +52% svck trong 9 tháng đầu năm, do đó chi phí BH&QLDN năm 2023 đạt 466 tỷ đồng (+25,3% svck) do chiến lược của VTP là cải thiện chế độ khen thưởng và phúc lợi cho nhân viên để có thể phát triển lực lượng lao động có trình độ trong bối cảnh cạnh tranh cao.

Lãi tài chính ròng hỗ trợ lợi nhuận

Lãi tài chính ròng Q4/23 của VTP tăng lên 21 tỷ đồng (+63,5% svck) chủ yếu do thu nhập lãi tăng +21,5% svck lên 34 tỷ đồng. VTP có cơ cấu tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt ròng tính đến cuối Q4/23 đạt hơn 881 tỷ đồng, đây là lợi thế cạnh tranh rất lớn so với các công ty khác trong ngành logistics vốn có biên lợi nhuận mỏng và vốn đầu tư cao.

Nhìn chung, LN ròng Q4/23 chuyển biến tích cực đạt 104 tỷ đồng từ khoản lỗ ròng 1,1 tỷ đồng trong Q4/22. LN ròng cả năm 2023 tăng 48,7% svck lên 380 tỷ đồng.

VTP được chấp thuận niêm yết trên HOSE

VTP đã được HOSE chính thức chấp thuận và hiện đang chọn ngày niêm yết. Dự kiến, thời gian giao dịch chính thức có thể diễn ra vào tháng 2-3/2024. Sau khi niêm yết trên sàn chính trong năm nay, VTP có thể dễ dàng nâng cao uy tín và khả năng huy động vốn để phát triển và mở rộng thị phần.